> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 蛋白粕市场周度总结（2026年8月25日） ## 核心内容概述 本周国内主要蛋白粕品种价格整体呈现震荡走势，豆粕、菜粕、棉粕、葵花籽粕和花生粕均有不同程度的波动。整体来看，市场受供需关系、成本端变化及替代需求影响，价格走势分化，缺乏明显趋势性行情。 --- ## 主要观点 ### 1. 豆粕：高位震荡，供需博弈明显 - **价格走势**：近一周豆粕现货价格先扬后抑，周内最高涨至3161元/吨，随后回落至3137元/吨。 - **供应端**：8月大豆到港量维持高位，油厂开机率较高，豆粕库存持续累积，市场供给充足。 - **需求端**：饲料企业刚需采购为主，养殖端持续亏损限制采购意愿。 - **外盘影响**：美豆单产预期良好，盘面缺乏持续上涨动力，限制国内成本端支撑。 - **结论**：国内供应宽松与外盘成本压制形成博弈，豆粕维持宽幅震荡。 ### 2. 菜粕：冲高回落，库存支撑有限 - **价格走势**：菜粕现货均价从2395元/吨回落至2341元/吨，周内下跌15元/吨。 - **供应端**：加拿大菜籽尚未集中收割，进口到港节奏平缓，国内油厂库存处于年内低位。 - **需求端**：水产饲料需求边际回落，豆菜粕价差高位支撑菜粕替代优势，但饲料企业多随用随采，批量成交偏少。 - **结论**：库存支撑有限，需求疲软，菜粕以区间震荡为主。 ### 3. 棉粕：窄幅波动，阶段性供应偏紧 - **价格走势**：棉粕现货价格维持稳定，周内均价为2760元/吨。 - **供应端**：新季棉花尚未上市，市场主要依赖上年度库存，油厂开机率不高，供应偏紧。 - **需求端**：反刍牛羊饲料为主要消费领域，需求稳定，但猪料和水产需求有限，配方添加比例收缩。 - **结论**：供需两端均无明显变化，棉粕维持窄幅波动。 ### 4. 葵花籽粕：先涨后跌，性价比一般 - **价格走势**：葵花籽粕价格先涨后跌，周内从2396元/吨回落至2376元/吨。 - **供应端**：国内压榨量有限，主要依赖进口货源，港口到货平稳，贸易商库存中等。 - **需求端**：主流粕类价格震荡，葵花籽粕性价比一般，饲料企业按需采购为主。 - **结论**：供需均无明显变化，市场行情跟随板块被动波动。 ### 5. 花生粕：稳中偏强，替代空间受限 - **价格走势**：花生粕价格稳中偏强，周内从2980元/吨上涨至3000元/吨。 - **供应端**：上年度花生原料逐步消耗，油厂到货尚可，压榨开机维持中等水平。 - **需求端**：豆粕价格回调后，花生粕替代性价比被压缩，饲料企业增配意愿下降。 - **结论**：供强需弱格局下，花生粕上方承压，短期维持偏弱震荡。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 价格走势 | 供应情况 | 需求情况 | 主要影响因素 | |------|----------|----------|----------|--------------| | 豆粕 | 先扬后抑，震荡运行 | 供应宽松，库存累库 | 饲料刚需，养殖亏损 | 外盘成本压制，供需博弈 | | 菜粕 | 冲高回落，震荡为主 | 库存低位，进口节奏平缓 | 水产需求转弱，替代优势有限 | 需求疲软，库存支撑有限 | | 棉粕 | 稳定运行，窄幅波动 | 阶段性供应偏紧 | 反刍饲料需求稳定 | 需求拉动不足，市场观望 | | 葵花籽粕 | 先涨后跌，波动明显 | 依赖进口，供应有限 | 下游按需采购，性价比一般 | 供需无明显变化，跟随板块波动 | | 花生粕 | 稳中偏强，小幅上涨 | 供应稳定，库存小幅累积 | 替代空间受限，需求疲软 | 豆粕回调压缩性价比 | --- ## 总结 本周蛋白粕市场整体表现震荡，主要受供需格局、成本端变化及替代需求影响。豆粕因外盘成本压制和国内供应宽松维持高位震荡；菜粕受库存支撑与需求回落影响，价格冲高后回落；棉粕因阶段性供应偏紧维持窄幅波动；葵花籽粕因供需无明显变化，跟随板块波动；花生粕则因替代空间受限，短期维持偏弱震荡。整体来看，蛋白粕市场缺乏持续上涨动力，价格波动以区间震荡为主。