> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 蛋白粕市场周度总结（2026年4月28日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年4月9日至4月27日期间国内主要蛋白粕品种的市场走势，包括豆粕、菜粕、棉粕、葵花籽粕和花生粕。整体来看，市场呈现弱势震荡态势，主要受供应端宽松与需求端疲软的双重影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 豆粕 - **价格走势**：近一周震荡偏弱，盘锦地区43%蛋白豆粕价格从3090元/吨下跌至2940元/吨，累计下跌150元/吨。 - **供应端**：巴西大豆丰产兑现，二季度到港量创历史级高峰，豆粕库存持续增加，供应宽松压力显著。 - **需求端**：生猪深度亏损，猪粮比低位，养殖户补栏意愿低迷，饲料企业仅按刚需采购，水产需求尚未全面启动。 - **市场预期**：短期美豆种植预期提供支撑，但中期供应宽松与需求疲软主导，价格低位震荡偏弱，反弹乏力。 ### 2. 菜粕 - **价格走势**：近一周窄幅震荡，广东地区价格从2230元/吨回升至2280元/吨，华东地区从2440元/吨回升至2470元/吨。 - **供应端**：加拿大菜籽关税下调后，货源持续到港，4-5月到港量预计增加，油厂逐步恢复压榨，产量回升。 - **需求端**：南方气温不稳，水产投苗投料启动不及预期，核心需求疲软；豆菜粕价差收窄，豆粕性价比回升，挤压菜粕替代需求。 - **市场预期**：供需双弱叠加豆粕拖累，短期低库存支撑底部，但供应宽松压制反弹，下旬仍有回落空间。 ### 3. 棉粕 - **价格走势**：近期价格保持稳定，昌吉州46%蛋白棉粕价格维持在2600元/吨左右。 - **供应端**：油厂优先加工大豆，棉籽开机率偏低，加工量不足，市场供应偏紧，库存压力小。 - **需求端**：反刍养殖刚需稳定，持续消耗库存；水产逐步回暖带来少量补库。 - **市场预期**：供应偏紧叠加成本支撑，跌幅小于主流粕类，短期震荡偏稳，后续关注棉籽价格及水产复苏节奏。 ### 4. 葵花籽粕 - **价格走势**：近期震荡下行，中国市场价从2306元/吨下跌至2246元/吨。 - **供应端**：口岸优质库存偏低，进口成本高位形成底部支撑；国内油葵加工平稳，压榨量无明显波动。 - **需求端**：下游饲料企业备货充足，仅零星刚需补库，走货缓慢；豆菜粕回调导致替代需求收缩。 - **市场预期**：供应偏紧与成本支撑限制跌幅，但需求疲软叠加主流粕类拖累压制反弹，短期区间窄幅整理。 ### 5. 花生粕 - **价格走势**：市场价格明显走弱，品品好粮油报价从3200元/吨下跌至3000元/吨。 - **供应端**：国内花生产量宽松，油厂到货充足，开机率回升，库存小幅累积，压制涨幅。 - **需求端**：食品消费淡季，走货平淡；饲料端刚需托底，替代需求有限。 - **市场预期**：供应宽松累库与成本挺价、刚需替代博弈，跌幅远小于豆菜粕，稳中有弱，韧性强。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 价格走势 | 供应端 | 需求端 | 市场预期 | |------|----------|--------|--------|----------| | 豆粕 | 震荡偏弱 | 巴西大豆丰产，到港高峰，库存增加 | 生猪亏损，补栏意愿低，水产未启动 | 低位震荡，反弹乏力 | | 菜粕 | 窄幅震荡 | 加拿大菜籽到港增加，油厂恢复压榨 | 气温不稳，水产投苗投料慢，豆粕挤压替代需求 | 下旬仍有回落空间 | | 棉粕 | 稳定运行 | 棉籽加工量低，供应偏紧 | 反刍养殖刚需稳定，水产补库 | 短期震荡偏稳，跌幅有限 | | 葵花籽粕 | 震荡下行 | 进口成本高，库存偏低；国内压榨量平稳 | 饲料企业备货充足，替代需求收缩 | 短期窄幅整理，关注进口及豆菜粕走势 | | 花生粕 | 明显走弱 | 供应宽松，库存小幅累积 | 食品消费淡季，饲料刚需托底 | 稳中有弱，跌幅小于豆菜粕 | --- ## 总结 本周蛋白粕市场整体弱势震荡，豆粕和菜粕因供应宽松与需求疲软而承压，价格持续走低。棉粕、葵花籽粕和花生粕虽受供应或成本支撑，跌幅相对较小，但市场整体仍处于下行趋势。未来需重点关注巴西大豆到港量、美豆种植预期、水产复苏节奏及豆菜粕价格走势，以判断市场进一步方向。