20240331-西南证券-2024年3月PMI数据点评_景气超预期回升_政策效应有望逐步显现_9页_1mb

制造业PMI：3月PMI从48.1%反弹至50.8%，创近7个月新高，出口订单和进口指数同比均有回升，需求端改善更为明显。大中小型PMI全面回升，需求端反弹幅度大于生产端，中大型企业景气度回升更为显著，但小型企业预期指数提升最多。高技术制造业与装备制造业PMI表现突出，高耗能行业仍有收缩压力。出厂价格指数继续处于收缩区间，但仍高于季节性水平。

非制造业PMI：商务活动指数回升至53%，服务业连续三月扩张，建筑业活动指数重回扩张区间。服务业景气度整体回升，餐饮房地产等行业景气偏低；建筑业进入季节性复苏，但从业人员指数回落，预计下半年稳中有升。