> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊谈判陷入僵局 贵金属偏弱运行总结 ## 核心内容 2026年4月23日，美伊谈判陷入僵局，市场对黄金和白银的预期偏弱。美国坚持对伊朗实施海上封锁，而伊朗则认为这是谈判的障碍，导致双方进展缓慢。与此同时，贵金属市场表现疲软，黄金与白银价格均出现下跌，成交量和持仓量也有所变化。 ## 主要观点 - **地缘政治风险**：美伊谈判陷入僵局，美国对伊朗实施海上封锁，影响市场情绪。 - **市场表现**： - 黄金价格震荡，沪金主力合约收于1040.06元/克，较前一交易日下跌1.08%。 - 白银价格回落，沪银主力合约收于18967元/千克，较前一交易日下跌3.16%。 - **成交量与持仓**： - 黄金成交量下降，Au2606合约多头减少，空头增加。 - 白银成交量略有下降，Ag2606合约多头和空头均减少。 - **ETF持仓**： - 黄金ETF持仓下降4.57吨。 - 白银ETF持仓减少65吨。 - **期现价差**： - 黄金国内溢价为7.80元/克。 - 白银国内溢价为162.02元/千克。 - **金银比价**： - 上期所金银比价为54.84，较前一交易日变动2.15%。 - 外盘金银比价为60.92，变动0.64%。 - **市场策略**： - 黄金：中性，预计震荡运行，区间1020-1080元/克。 - 白银：中性，预计震荡运行，区间18500-19500元/千克。 - 套利：建议逢高做空金银比价。 - 期权：暂缓操作。 ## 关键信息 ### 期货行情 - **沪金主力合约**：开于1048.00元/克，收于1040.06元/克，下跌1.08%；夜盘收于1041.50元/克，上涨0.14%。 - **沪银主力合约**：开于19400.00元/千克，收于18967.00元/千克，下跌3.16%；夜盘收于18966元/千克，基本持平。 ### 成交量与持仓变化 - **黄金**：Au2606合约多头减少768手，空头增加3080手；当日成交量为41087手，持仓量为129725手。 - **白银**：Ag2606合约多头减少2982手，空头减少4990手；当日成交量为638331手，持仓量为247550手。 ### 交收情况 - **黄金**：交收量为11872千克，较前一交易日下降5.64%。 - **白银**：交收量为25740千克，较前一交易日下降10.58%。 ### 套利与期权策略 - **套利**：建议逢高做空金银比价。 - **期权**：当前暂不建议操作。 ### 风险提示 - **海外流动性风险**：市场流动性可能受到地缘政治因素影响。 - **投机头寸离场**：市场投机行为持续减少，可能影响价格波动。 ## 图表说明 - 图1：美国10年期国债收益率为4.323%，较前一交易日上升0.60BP。 - 图2：10-2年期利差为0.491%，较前一交易日上升0.18BP。 - 图3：上期所黄金成交量（单边）下降。 - 图4：上期所白银成交量（单边）下降。 - 图5：黄金国内溢价下降。 - 图6：白银国内溢价下降。 - 图7：上期所黄金库存变化。 - 图8：上期所白银库存变化。 - 图9：金银比价变动。 - 图10：上海黄金交易所Au（T+D）交收量变化。 ## 本期分析研究员 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 ## 联系人 - **葡一杭**：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因依赖本报告而产生的任何法律责任。本报告版权属华泰期货所有，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com