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美伊谈判陷入僵局 贵金属偏弱运行总结

核心内容

2026年4月23日，美伊谈判陷入僵局，市场对黄金和白银的预期偏弱。美国坚持对伊朗实施海上封锁，而伊朗则认为这是谈判的障碍，导致双方进展缓慢。与此同时，贵金属市场表现疲软，黄金与白银价格均出现下跌，成交量和持仓量也有所变化。

主要观点

• 地缘政治风险：美伊谈判陷入僵局，美国对伊朗实施海上封锁，影响市场情绪。
• 市场表现：
  • 黄金价格震荡，沪金主力合约收于1040.06元/克，较前一交易日下跌1.08%。
  • 白银价格回落，沪银主力合约收于18967元/千克，较前一交易日下跌3.16%。
• 成交量与持仓：
  • 黄金成交量下降，Au2606合约多头减少，空头增加。
  • 白银成交量略有下降，Ag2606合约多头和空头均减少。
• ETF持仓：
  • 黄金ETF持仓下降4.57吨。
  • 白银ETF持仓减少65吨。
• 期现价差：
  • 黄金国内溢价为7.80元/克。
  • 白银国内溢价为162.02元/千克。
• 金银比价：
  • 上期所金银比价为54.84，较前一交易日变动2.15%。
  • 外盘金银比价为60.92，变动0.64%。
• 市场策略：
  • 黄金：中性，预计震荡运行，区间1020-1080元/克。
  • 白银：中性，预计震荡运行，区间18500-19500元/千克。
  • 套利：建议逢高做空金银比价。
  • 期权：暂缓操作。

关键信息

期货行情

• 沪金主力合约：开于1048.00元/克，收于1040.06元/克，下跌1.08%；夜盘收于1041.50元/克，上涨0.14%。
• 沪银主力合约：开于19400.00元/千克，收于18967.00元/千克，下跌3.16%；夜盘收于18966元/千克，基本持平。

成交量与持仓变化

• 黄金：Au2606合约多头减少768手，空头增加3080手；当日成交量为41087手，持仓量为129725手。
• 白银：Ag2606合约多头减少2982手，空头减少4990手；当日成交量为638331手，持仓量为247550手。

交收情况

• 黄金：交收量为11872千克，较前一交易日下降5.64%。
• 白银：交收量为25740千克，较前一交易日下降10.58%。

套利与期权策略

• 套利：建议逢高做空金银比价。
• 期权：当前暂不建议操作。

风险提示

• 海外流动性风险：市场流动性可能受到地缘政治因素影响。
• 投机头寸离场：市场投机行为持续减少，可能影响价格波动。

图表说明

• 图1：美国10年期国债收益率为4.323%，较前一交易日上升0.60BP。
• 图2：10-2年期利差为0.491%，较前一交易日上升0.18BP。
• 图3：上期所黄金成交量（单边）下降。
• 图4：上期所白银成交量（单边）下降。
• 图5：黄金国内溢价下降。
• 图6：白银国内溢价下降。
• 图7：上期所黄金库存变化。
• 图8：上期所白银库存变化。
• 图9：金银比价变动。
• 图10：上海黄金交易所Au（T+D）交收量变化。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系人

• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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