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航运市场周报摘要（2024-08-25）

核心内容

价格下跌趋势与最新报价

• 航运价格持续下跌，截至报告日（8月23日），SCFI（上海-欧洲航线）周线下跌456%至4400美元/TEU。
• 主要联盟价格下调：
  • 2M联盟：马士基WEEK36周上海-鹿特丹报价从6177美元降至3699美元。
  • OA联盟：COSCO 9月报价降至4900/7800。
  • 其他主要船公司（CMA, EMC, OOCL, THE, HMM）报价均有不同幅度下降。
• 远月合约（如EC2504）周度下跌747%，显示市场对未来走势的悲观预期。

地缘政治不确定性

• 巴以和谈消息波动，上周影响远月合约表现，上周亦出现冲突升级。
• 以色列-黎巴嫩冲突持续，真主党袭击以色列军事基地，增加地缘风险。
• 加沙停火谈判持续推进中，不确定性仍存。

10月合约展望

• 驱动端偏空，现货价格继续下行，盘面价格约为4500美元/FEU，较8月中旬下跌约35%。
• 10合约为传统淡季，预计运量下降。同时SCFI维持下跌趋势，预计8月30日和9月6日指数仍将大幅下行。
• 9-10月亚洲-欧洲贸易量预计继续季节性萎缩。

运力与供给端分析

• 新船交付持续，截至2024年9月第四周，实际运力与2023年同期同比增幅有限，但累计运力承压。
• 环球绕行难题仍未完全缓解，红海危机导致的航线调整仍未结束。
• 下载率数据表明运输效率有所提升，但也需关注10月新增运力压力。

需求与供应链动态

• 中国出口提前发运，传统圣诞发货高峰将于8-9月份提前至4月左右。
• 美国铁路罢工问题缓和，可能缓解北美板块运输压力。
• 印度港口罢工风险存在，若发生将加剧转运货物流通问题。

风险与展望

下行为担心欧美经济增长放缓、供应链中断及集装箱交付环比放大；上行风险包括红海危机未获解决引发更高规模绕行、班轮公司运力大幅缩减等。

总结

2024年8月航运市场继续处于下行通道。价格指数大幅下跌，汇率原油走势对运费形成下行压力，运力释放充满不确定性。10月合约面临季节性需求低迷和运力过剩的双重压力，需谨慎参与。地缘局势和供应链扰动仍是主导市场波动的主要因素。