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马士基报价环比上涨300美金，5月合约逐步进入交割交易总结

核心内容

本报告主要分析了2026年5月及之前集运市场的情况，包括期货价格、现货价格、运力供应、供应链动态、需求及欧洲经济等因素对运价的影响，并对市场趋势进行预测。

主要观点

1. 运价上涨趋势明显

• 马士基上海-鹿特丹WEEK19周报价为1700/2400美元/FEU，环比上涨300美元/FEU。
• 马士基5月份涨价函价格为2275/3500美元/FEU，适用于2026年5月4日之后的船期。
• HPL在5月上半月船期报价介于2335-3535美元/FEU，下半月报价介于4035-4535美元/FEU，价格持续上涨。
• MSC+Premier Alliance、Ocean Alliance等主要联盟也出现了不同程度的运价上涨。

2. 5月合约逐步进入交割

• EC2605合约交割结算价格为5月11日、18日和25日SCFIS的算术平均值。
• 若按照马士基价格估算，5/11日SCFIS预估在1770点附近，但实际数值可能受船期延误、货量不均衡等因素影响。
• 建议投资者关注盈亏比，紧跟现货价格变动。

3. 6、7、8月合约预期较强

• 由于苏伊士运河复航概率较低、超大型船舶交付压力较小、亚洲-欧洲需求旺盛，预计6、7、8月合约运价将维持强势。
• 6月合约也逐步进入交割逻辑，现货价格交易权重增加。

关键信息

一、期货价格

• EC2604合约收盘价格1629.70点，EC2605合约收盘价格1793.80点，EC2606合约收盘价格2143.40点，EC2607合约收盘价格2398.20点，EC2608合约收盘价格2227.90点，EC2609合约收盘价格1713.40点，EC2610合约收盘价格1579.60点，EC2512合约收盘价格1810.00点。
• 所有合约日度成交量为12703手，日度持仓量为30435手。

二、现货价格

• SCFI（上海-欧洲）价格为1501美元/TEU，SCFI（上海-美西）价格为2612美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格为3584美元/FEU。
• SCFIS（上海-欧洲）4月20日实际公布指数为1610.42点，5月11日预估在1770点附近。

三、集装箱船舶运力供应

• 静态供给：截至2026年4月1日，已交付集装箱船舶39艘，合计243154TEU。
  • 12000-16999TEU船舶交付8艘，合计11.9万TEU。
  • 17000+TEU船舶交付2艘，合计41020TEU。
• 动态供给：
  • 4月剩余两周周均运力为33.76万TEU。
  • 5月周均运力为29.97万TEU，WEEK19/20/21/22周运力分别为28.38/27.22/32.31/31.98万TEU。
  • 6月周均运力为30.32万TEU，部分周运力数据尚不完全。
• 运力交付预期：
  • 2026年剩余月份12000-16999TEU船舶交付64.9万TEU（44艘）。
  • 2026年全年交付17000+TEU以上船舶仅9艘，明显低于往年。
  • 2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘，运力供应压力逐渐加大。

四、供应链动态

• 苏伊士运河：上半年复航概率较低，红海航运安全问题可能影响运价。
• 运力拥堵：全球集装箱船舶运力拥堵占比和拥堵运力数据表明，运力紧张情况持续。
• 船舶速度：17000+TEU船舶速度较慢，影响运输效率。
• 区域贸易能力：欧洲、太平洋、大西洋等区域贸易能力数据反映运力紧张情况。

五、需求及欧洲经济

• 港口吞吐量：港口集装箱吞吐量持续增长，反映需求强劲。
• 欧洲经济指标：
  • 欧盟27国工业生产指数、零售销售当月同比、消费者信心指数等均显示经济活跃。
  • 中国对欧盟的出口金额持续增长，表明需求端支撑运价。

结论

综合分析，2026年5月合约运价上涨趋势明显，且逐步进入交割阶段，投资者应关注盈亏比。6、7、8月合约由于运力供应紧张和需求旺盛，短期走势较强，建议投资者把握节奏，合理配置仓位。整体来看，市场对运价的预期较为乐观，但需警惕运力变化和地缘政治风险对价格的影响。