20241124-国泰期货-商品期权周报_32页_1mb

报告摘要

商品期权周报总结

核心内容

本周商品期权市场整体成交量有所下降，波动率也同步下降。新增原木期权品种，但其表现受到市场行情影响。整体来看，期权全板块持仓量小幅上升，但不同板块表现各异。有色贵金属板块在周一到期，成交量有所增加，而黑色板块中的螺纹钢期权也将在周一到期，成交量随行情上涨。期权策略方面，原木期权波动率较高，偏度已从正偏转为负偏，建议考虑止盈并转换为熊市看涨期权价差策略进行有限套保。

主要观点

成交量变化：全市场成交量为4,373,536，较上周下降0.47%；农产品成交量下降0.55%，能源化工下降1.28%，黑色板块上升0.36%，贵金属上升0.99%，有色板块上升0.26%。
波动率变化：整体市场波动率下降，但部分期权品种波动率仍处于较高水平，如原木期权波动率在24.4%左右，接近其开盘首日波动率。
偏度变化：原木期权偏度已从正偏转为负偏，表明市场预期下行风险。
持仓量变化：全市场持仓量小幅上升，但各板块持仓量涨跌幅不一。

关键信息

各期权品种数据概览

品种	成交量（本周）	成交量（上周）	涨跌幅	持仓量（本周）	持仓量（上周）	涨跌幅
市场	4,373,536.0	4,958,287.8	-0.47%	9,641,257	9,053,367	0.06%
农产品	1,158,065.4	1,342,433.8	-0.55%	3,859,121	3,719,873	0.04%
能源化工	1,316,574.8	1,936,148.2	-1.28%	2,941,656	2,664,731	0.1%
黑色	464,536.0	426,334.8	0.36%	1,281,960	1,249,134	0.03%
贵金属	640,706.4	513,970.8	0.99%	550,005	519,093	0.06%
有色	787,185.0	739,400.2	0.26%	999,593	900,536	0.11%

期权品种分析

玉米期权：
- 主力合约收盘价为2190，本周总成交量为79,232，较上周下降6.628%。
- PCR（看涨/看跌成交量比）为0.4124，表明看跌情绪略强。
- 平值波动率10.51%，HV-10日为9.46%，HV-20日为9.35%。
- Skew为7.14%，较上周下降8.92%。
豆粕期权：
- 主力合约收盘价为2874，本周总成交量为152,266，较上周下降10.6011%。
- PCR为0.5441，看涨情绪略强。
- 平值波动率16.35%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为19.92%，较上周上升3.13%。
菜粕期权：
- 主力合约收盘价为2255，本周总成交量为153,003，较上周上升2.793%。
- PCR为0.9616，看涨情绪显著。
- 平值波动率26.52%，HV-10日为33.19%，HV-20日为30.13%。
- Skew为5.01%，较上周下降5.83%。
棕榈油期权：
- 主力合约收盘价为9570，本周总成交量为179,255，较上周上升1.421%。
- PCR为1.6132，看涨情绪较强。
- 平值波动率24.65%，HV-10日为32.41%，HV-20日为27.15%。
- Skew为-3.3%，较上周上升2.9%。
豆油期权：
- 主力合约收盘价为8018，本周总成交量为62,509，较上周上升8.029%。
- PCR为1.2172，看涨情绪略强。
- 平值波动率18.08%，HV-10日为25.12%，HV-20日为22.53%。
- Skew为-0.28%，较上周下降6.24%。
菜籽油期权：
- 主力合约收盘价为8979，本周总成交量为52,451，较上周下降3.422%。
- PCR为1.0318，看涨情绪略强。
- 平值波动率22.77%，HV-10日为22.38%，HV-20日为26.49%。
- Skew为-8.3%，较上周下降2.45%。
花生期权：
- 主力合约收盘价为7788，本周总成交量为26,334，较上周下降5.058%。
- PCR为0.5731，看涨情绪略强。
- 平值波动率14.03%，HV-10日为16.26%，HV-20日为15.5%。
- Skew为4.84%，较上周上升2.42%。
黄大豆1号期权：
- 主力合约收盘价为3878，本周总成交量为14,808，较上周下降15.765%。
- PCR为0.4103，看跌情绪略强。
- 平值波动率11.2%，HV-10日为14.09%，HV-20日为13.89%。
- Skew为18.62%，较上周下降19.17%。
黄大豆2号期权：
- 主力合约收盘价为3509，本周总成交量为16,610，较上周下降19.33%。
- PCR为0.7602，看涨情绪略强。
- 平值波动率15.86%，HV-10日为20.44%，HV-20日为22.77%。
- Skew为11.73%，较上周下降2.73%。
乙二醇期权：
- 主力合约收盘价为4612，本周总成交量为22,405，较上周下降139%。
- PCR为0.653，看涨情绪略强。
- 平值波动率12.11%，HV-10日为11.97%，HV-20日为15.81%。
- Skew为19.39%，较上周上升13.1%。
苯乙烯期权：
- 主力合约收盘价为8439，本周总成交量为41,831，较上周上升11,486%。
- PCR为1.0339，看涨情绪略强。
- 平值波动率14.41%，HV-10日为10.11%，HV-20日为15.49%。
- Skew为-11.16%，较上周上升2.53%。
白糖期权：
- 主力合约收盘价为11.64%，本周总成交量为62,509，较上周上升8.029%。
- PCR为1.2017，看涨情绪略强。
- 平值波动率11.64%，HV-10日为25.12%，HV-20日为22.53%。
- Skew为-5.86%，较上周下降6.24%。
棉花期权：
- 主力合约收盘价为10.95%，本周总成交量为118,951，较上周下降103,408%。
- PCR为0.5441，看涨情绪略强。
- 平值波动率10.95%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为-6.53%，较上周下降6.24%。
PTA期权：
- 主力合约收盘价为15.28%，本周总成交量为28,972，较上周下降2,512%。
- PCR为0.5441，看涨情绪略强。
- 平值波动率15.28%，HV-10日为23.1%，HV-20日为19.47%。
- Skew为-3.78%，较上周下降3.78%。
PX期权：
- 主力合约收盘价为17.0%，本周总成交量为28,972，较上周下降2,512%。
- PCR为0.5441，看涨情绪略强。
- 平值波动率17.0%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为10.56%，较上周下降3.13%。
烧碱期权：
- 主力合约收盘价为26.04%，本周总成交量为179,255，较上周下降1.421%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率26.04%，HV-10日为32.41%，HV-20日为27.15%。
- Skew为6.91%，较上周下降3.91%。
BR橡胶期权：
- 主力合约收盘价为27.95%，本周总成交量为179,255，较上周下降1.421%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率27.95%，HV-10日为32.41%，HV-20日为27.15%。
- Skew为3.43%，较上周下降3.43%。
聚乙烯期权：
- 主力合约收盘价为12.77%，本周总成交量为59,27，较上周下降1,547%。
- PCR为0.7665，看涨情绪略强。
- 平值波动率12.77%，HV-10日为14.09%，HV-20日为13.89%。
- Skew为4.19%，较上周下降4.19%。
聚丙烯期权：
- 主力合约收盘价为8.87%，本周总成交量为5,927，较上周下降1,547%。
- PCR为0.7665，看涨情绪略强。
- 平值波动率8.87%，HV-10日为11.97%，HV-20日为15.81%。
- Skew为-0.46%，较上周上升0.46%。
甲醇期权：
- 主力合约收盘价为18.01%，本周总成交量为56,097，较上周下降6,628%。
- PCR为0.4124，看涨情绪略强。
- 平值波动率18.01%，HV-10日为25.12%，HV-20日为22.53%。
- Skew为11.73%，较上周下降11.73%。
液化石油气期权：
- 主力合约收盘价为20.54%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率20.54%，HV-10日为23.0%，HV-20日为20.38%。
- Skew为-7.61%，较上周下降7.61%。
PVC期权：
- 主力合约收盘价为14.81%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率14.81%，HV-10日为23.0%，HV-20日为20.38%。
- Skew为11.79%，较上周下降11.79%。
原油期权：
- 主力合约收盘价为25.93%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率25.93%，HV-10日为32.41%，HV-20日为27.15%。
- Skew为-5.93%，较上周下降5.93%。
铁矿石期权：
- 主力合约收盘价为26.58%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率26.58%，HV-10日为32.41%，HV-20日为27.15%。
- Skew为-6.66%，较上周下降6.66%。
螺纹钢期权：
- 主力合约收盘价为14.35%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率14.35%，HV-10日为23.0%，HV-20日为20.38%。
- Skew为-11.69%，较上周下降11.69%。
黄金期权：
- 主力合约收盘价为19.59%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率19.59%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为0.5%，较上周下降0.5%。
白银期权：
- 主力合约收盘价为27.45%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率27.45%，HV-10日为32.41%，HV-20日为27.15%。
- Skew为-1.97%，较上周下降1.97%。
铜期权：
- 主力合约收盘价为17.1%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率17.1%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为-7.84%，较上周下降7.84%。
锌期权：
- 主力合约收盘价为21.93%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率21.93%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为1.55%，较上周下降1.55%。
铝期权：
- 主力合约收盘价为15.74%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率15.74%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为-4.89%，较上周下降4.89%。
工业硅期权：
- 主力合约收盘价为18.12%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率18.12%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为25.14%，较上周下降25.14%。
碳酸锂期权：
- 主力合约收盘价为32.86%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率32.86%，HV-10日为32.41%，HV-20日为27.15%。
- Skew为20.16%，较上周下降20.16%。
硅铁期权：
- 主力合约收盘价为14.87%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率14.87%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为19.57%，较上周下降19.57%。
锰硅期权：
- 主力合约收盘价为17.43%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率17.43%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为24.67%，较上周下降24.67%。
尿素期权：
- 主力合约收盘价为16.3%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率16.3%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为10.03%，较上周下降10.03%。
纯碱期权：
- 主力合约收盘价为29.05%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率29.05%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为6.9%，较上周下降6.9%。
短纤期权：
- 主力合约收盘价为10.93%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率10.93%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为6.04%，较上周下降6.04%。
红枣期权：
- 主力合约收盘价为24.88%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率24.88%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为-0.1%，较上周下降0.1%。
玻璃期权：
- 主力合约收盘价为31.46%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率31.46%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为-5.21%，较上周下降5.21%。
生猪期权：
- 主力合约收盘价为18.78%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率18.78%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为-3.04%，较上周下降3.04%。
鸡蛋期权：
- 主力合约收盘价为17.37%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率17.37%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为8.83%，较上周下降8.83%。
玉米淀粉期权：
- 主力合约收盘价为10.19%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率10.19%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为2.09%，较上周下降2.09%。
沪镍期权：
- 主力合约收盘价为21.78%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率21.78%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为2.58%，较上周下降2.58%。
沪铅期权：
- 主力合约收盘价为13.57%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率13.57%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为-8.17%，较上周下降8.17%。
沪锡期权：
- 主力合约收盘价为21.96%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率21.96%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为-14.0%，较上周下降14.0%。
氧化铝期权：
- 主力合约收盘价为23.98%，本周总成交量为17,925，较上周下降3,865%。
- PCR为1.6299，看涨情绪较强。
- 平值波动率23.98%，HV-10日为26.53%，HV-20日为25.64%。
- Skew为7.16%，较上周下降7.16%。