20260118-国泰期货-商品期权周报_38页_4mb

报告摘要

商品期权周报总结

核心内容

本报告总结了商品期权市场本周的整体表现，包括成交量、持仓量、隐含波动率（IV）及Skew等关键指标的变化。整体来看，商品期权市场在有色和贵金属的影响下，隐波继续上升，但成交量有所下降。多个期权合约即将到期，包括燃料油2602合约及苯乙烯、铁矿石、乙二醇、豆二、棕榈油、PVC、塑料、聚丙烯、液化气等近月合约。此外，报告对各类商品期权进行了详细分析，包括农产品、能源化工、黑色、贵金属、有色和新能源等类别。

主要观点

市场综述：
- 商品期权整体隐波继续上升，主要受有色和贵金属影响。
- 周度成交量下降，全市场成交量为8,876,860，上周为9,363,712，下降0.21%。
- 持仓量略有上升，全市场持仓量为8,952,989，上周为8,928,161，上升0.0%。
- 即将到期的期权合约较多，可能影响市场流动性。
市场数据：
- 各类商品期权的成交量和持仓量均有所变化，其中农产品成交量增长，而能源化工和黑色成交量略有下降。
- 贵金属成交量和持仓量均上升，显示出市场对贵金属的关注度增加。
- 有色和新能源成交量下降，但持仓量上升，表明投资者在该领域持有更多头寸。

关键信息

农产品类期权

商品	成交量（本周）	持仓量（本周）	平值波动率	HV-10日	HV-20日	Skew
玉米	1,534,243.4	3,037,430	11.46%	11.11%	11.20%	2.45%
豆粕	1,229,570	381,306	12.14%	11.50%	11.10%	14.81%
菜粕	40,077	121,928	22.95%	17.48%	16.08%	3.94%
棕榈油	291,075	123,821	19.36%	14.70%	13.81%	-9.93%
豆油	19,595	26,767	12.72%	9.20%	10.42%	17.34%
菜籽油	29,849	33,376	20.20%	19.47%	17.51%	-2.38%
花生	37,720	111,249	10.36%	11.78%	8.72%	46.16%
黄大豆1号	34,010	59,549	12.20%	15.19%	12.29%	19.53%
黄大豆2号	62,609	60,117	14.41%	7.71%	10.14%	-7.79%

能源化工类期权

商品	成交量（本周）	持仓量（本周）	平值波动率	HV-10日	HV-20日	Skew
乙二醇	120,181	113,475	20.48%	15.43%	21.88%	20.68%
苯乙烯	492,300	208,935	28.68%	15.43%	21.88%	20.68%
白糖	10,990	17,050	10.99%	4.88%	4.0%	4.88%
棉花	13,470	12,685	13.47%	36.96%	29.13%	36.96%
PTA	21,880	17,050	21.88%	24.14%	24.14%	24.14%
PX	23,260	13,850	23.26%	19.55%	19.55%	19.55%
燃料油	49,700	123,821	49.70%	34.63%	34.63%	34.63%
原油	32.9%	32.9%	32.90%	34.80%	34.80%	34.80%

黑色类期权

商品	成交量（本周）	持仓量（本周）	平值波动率	HV-10日	HV-20日	Skew
铁矿石	4,679,098.8	755,348	18.39%	2.43%	2.43%	2.43%
螺纹钢	4,679,098.8	755,348	14.67%	20.38%	20.38%	20.38%

贵金属类期权

商品	成交量（本周）	持仓量（本周）	平值波动率	HV-10日	HV-20日	Skew
黄金	794,098.8	552,527	21.30%	15.32%	15.32%	15.32%
白银	794,098.8	552,527	81.64%	45.47%	45.47%	45.47%
铜	794,098.8	552,527	26.91%	17.08%	17.08%	17.08%
锌	794,098.8	552,527	25.23%	42.29%	42.29%	42.29%
铝	794,098.8	552,527	21.89%	29.83%	29.83%	29.83%

其他类期权

商品	成交量（本周）	持仓量（本周）	平值波动率	HV-10日	HV-20日	Skew
工业硅	1,732,037.2	1,376,808	24.25%	18.17%	18.29%	18.17%
碳酸锂	1,732,037.2	1,376,808	66.60%	-0.55%	-0.55%	-0.55%
硅铁	1,732,037.2	1,376,808	18.21%	40.38%	40.38%	40.38%
锰硅	1,732,037.2	1,376,808	13.85%	49.54%	49.54%	49.54%
尿素	1,732,037.2	1,376,808	14.43%	45.47%	45.47%	45.47%
纯碱	1,732,037.2	1,376,808	29.05%	27.05%	27.05%	27.05%
短纤	1,732,037.2	1,376,808	17.05%	23.14%	23.14%	23.14%
红枣	1,732,037.2	1,376,808	20.71%	14.98%	14.98%	14.98%
生猪	1,732,037.2	1,376,808	21.06%	20.91%	20.91%	20.91%
鸡蛋	1,732,037.2	1,376,808	25.48%	13.66%	13.66%	13.66%
玉米淀粉	1,732,037.2	1,376,808	10.54%	0.62%	0.62%	0.62%
多晶硅	1,732,037.2	1,376,808	40.02%	23.48%	23.48%	23.48%
原木	1,732,037.2	1,376,808	16.61%	38.83%	38.83%	38.83%
瓶片	1,732,037.2	1,376,808	17.70%	22.25%	22.25%	22.25%
氧化铝	1,732,037.2	1,376,808	28.99%	18.29%	18.29%	18.29%
燃料油	1,732,037.2	1,376,808	49.70%	34.63%	34.63%	34.63%
沥青	1,732,037.2	1,376,808	20.46%	12.28%	12.28%	12.28%
纸浆	1,732,037.2	1,376,808	13.92%	30.69%	30.69%	30.69%
双胶纸	1,732,037.2	1,376,808	18.57%	21.43%	21.43%	21.43%
铂	1,732,037.2	1,376,808	60.61%	24.04%	24.04%	24.04%
钯	1,732,037.2	1,376,808	56.61%	33.92%	33.92%	33.92%