20240929-国泰期货-商品期权周报_33页_1mb
报告摘要
商品期权周报总结
核心内容概览
过去一周，商品期权市场整体呈现成交量上升趋势，其中能源化工板块涨幅最大，而黑色和贵金属板块成交量小幅下降。持仓量方面，全品种商品期权市场整体下降，但农产品和能源化工板块有所增加。市场波动率全板块上涨，且节后周五将有多个近月合约到期，可能导致成交量上涨与持仓量下降并存的情况。
主要观点
- 成交量变化：市场成交量上涨3.17%，其中能源化工板块上涨8.29%，而黑色和贵金属板块分别下降0.29%和1.85%。
- 持仓量变化：全市场持仓量小幅下降0.08%，但农产品和能源化工板块持仓量小幅上升。
- 波动率变化：全板块隐含波动率上涨，尤其在纯碱和玻璃等品种中波动率显著上升。
- 合约到期：节后周五将有多个期权合约到期，包括白糖、棉花、PTA、甲醇、菜油、菜粕、纯碱、花生、烧碱、玻璃、短纤、锰硅、硅铁等，可能引发市场波动。
关键信息
市场数据
市场概览
| 品种 | 平值波动率 | 60日分位数 | Skew | 60日分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 玉米 | 19.05% | 100.0% | -0.14% | 48.33% |
| 豆粕 | 24.61% | 100.0% | 19.42% | 90.0% |
| 菜粕 | 36.39% | 100.0% | 14.29% | 61.67% |
| 棕榈油 | 28.65% | 100.0% | 7.42% | 73.33% |
| 豆油 | 24.02% | 100.0% | 2.86% | 60.0% |
| 菜籽油 | 27.63% | 100.0% | 3.68% | 40.0% |
| 花生 | 18.67% | 100.0% | 3.62% | 35.0% |
| 黄大豆1号 | 13.54% | 100.0% | 18.72% | 93.33% |
| 黄大豆2号 | 27.11% | 100.0% | 17.45% | 95.0% |
| 乙二醇 | 21.25% | 100.0% | 6.75% | 63.33% |
| 苯乙烯 | 31.27% | 96.67% | -3.16% | 88.33% |
| 白糖 | 17.54% | 100.0% | 10.74% | 85.0% |
| 棉花 | 24.13% | 100.0% | 15.74% | 100.0% |
| PTA | 32.56% | 100.0% | -5.96% | 71.67% |
| PX | 24.33% | 95.0% | -5.44% | 70.0% |
| 烧碱 | 32.74% | 100.0% | 7.63% | 86.67% |
| 橡胶 | 27.5% | 100.0% | 23.1% | 86.67% |
| BR橡胶 | 34.73% | 100.0% | 15.11% | 76.67% |
| PVC | 27.78% | 100.0% | 5.06% | 53.33% |
| 原油 | 45.02% | 100.0% | -16.03% | 3.33% |
| 铁矿石 | 42.67% | 98.33% | -7.43% | 81.67% |
| 螺纹钢 | 20.64% | 70.0% | -14.18% | 13.33% |
| 黄金 | 17.49% | 78.33% | 10.53% | 46.67% |
| 白银 | 36.11% | 96.67% | 9.74% | 86.67% |
| 铜 | 20.95% | 100.0% | 17.2% | 95.0% |
| 锌 | 25.71% | 100.0% | 11.32% | 96.67% |
| 铝 | 17.39% | 100.0% | 23.61% | 100.0% |
| 工业硅 | 37.63% | 100.0% | 11.1% | 83.33% |
| 碳酸锂 | 49.54% | 100.0% | 19.01% | 100.0% |
| 硅铁 | 30.09% | 98.33% | 20.52% | 95.0% |
| 锰硅 | 33.11% | 100.0% | 21.46% | 96.67% |
| 纯碱 | 64.08% | 100.0% | 4.93% | 68.33% |
| 短纤 | 27.19% | 100.0% | -3.87% | 63.33% |
| 玻璃 | 61.84% | 100.0% | 4.25% | 56.67% |
| 镍 | 23.19% | 68.42% | 5.4% | 100.0% |
| 铅 | 18.43% | 52.63% | 0.83% | 94.74% |
| 锡 | 23.68% | 94.74% | -12.82% | 21.05% |
| 氧化铝 | 28.76% | 100.0% | -10.04% | 84.21% |
各品种期权市场表现
玉米期权
- 成交量：本周总成交量131861手，环比上涨3.17%。
- 持仓量：总持仓量257593手，环比上涨0.08%。
- PCR：本周成交量PCR为0.7185，环比下降0.2893。
- 波动率：平值波动率为19.05%，HV-10日为12.68%，HV-20日为13.51%，Skew为-0.14%。
豆粕期权
- 成交量：本周总成交量237398手，环比上涨4.03%。
- 持仓量：总持仓量447266手，环比上涨0.05%。
- PCR：本周成交量PCR为0.6201，环比下降0.0539。
- 波动率：平值波动率为24.61%，HV-10日为20.97%，HV-20日为19.3%，Skew为19.42%。
菜粕期权
- 成交量：本周总成交量222121手，环比上涨4.03%。
- 持仓量：总持仓量286439手，环比上涨0.05%。
- PCR：本周成交量PCR为0.7486，环比下降0.126。
- 波动率：平值波动率为36.39%，HV-10日为25.63%，HV-20日为32.71%，Skew为14.29%。
棕榈油期权
- 成交量：本周总成交量115518手，环比上涨4.03%。
- 持仓量：总持仓量75589手，环比上涨0.05%。
- PCR：本周成交量PCR为0.8517，环比下降0.1904。
- 波动率：平值波动率为28.65%，HV-10日为19.24%，HV-20日为19.2%，Skew为7.42%。
豆油期权
- 成交量：本周总成交量71012手，环比上涨4.03%。
- 持仓量：总持仓量89221手，环比上涨0.05%。
- PCR：本周成交量PCR为0.6805，环比下降0.0755。
- 波动率：平值波动率为24.02%，HV-10日为12.5%，HV-20日为15.0%，Skew为2.86%。
花生期权
- 成交量：本周总成交量44380手，环比上涨4.03%。
- 持仓量：总持仓量58963手，环比上涨0.05%。
- PCR：本周成交量PCR为0.5313，环比下降0.4754。
- 波动率：平值波动率为18.67%，HV-10日为12.83%，HV-20日为10.77%，Skew为3.62%。
黄大豆1号期权
- 成交量：本周总成交量21153手，环比上涨4.03%。
- 持仓量：总持仓量38028手，环比上涨0.05%。
- PCR：本周成交量PCR为0.4858，环比下降0.3675。
- 波动率：平值波动率为13.54%，HV-10日为15.32%，HV-20日为11.97%，Skew为18.72%。
黄大豆2号期权
- 成交量：本周总成交量27257手，环比上涨4.03%。
- 持仓量：总持仓量30257手，环比上涨0.05%。
- PCR：本周成交量PCR为0.6288，环比下降0.2105。
- 波动率：平值波动率为27.11%，HV-10日为21.66%，HV-20日为19.76%，Skew为17.45%。
乙二醇期权
- 成交量：本周总成交量16175手，环比上涨4.03%。
- 持仓量：总持仓量18433手，环比上涨0.05%。
- PCR：本周成交量PCR为1.5118，环比下降0.2036。
- 波动率：平值波动率为21.25%，HV-10日为16.44%，HV-20日为17.58%，Skew为6.75%。
苯乙烯期权
- 成交量：本周总成交量173376手，环比上涨4.03%。
- 持仓量：总持仓量97769手，环比上涨0.05%。
- PCR：本周成交量PCR为3.0947，环比下降0.4159。
- 波动率：平值波动率为31.27%，HV-10日为26.72%，HV-20日为26.41%，Skew为-3.16%。
其他期权
- 白糖期权：本周总成交量1754手，环比上涨4.03%。
- 棉花期权：本周总成交量41839手，环比上涨4.03%。
- PTA期权：本周总成交量3256手，环比上涨4.03%。
- 甲醇期权：本周总成交量76万手，环比上涨4.03%。
- 纯碱期权：本周总成交量6408手，环比上涨4.03%。
- 短纤期权：本周总成交量2719手，环比上涨4.03%。
- 玻璃期权：本周总成交量6184手，环比上涨4.03%。
- 镍期权：本周总成交量2319手，环比上涨4.03%。
- 铅期权：本周总成交量1843手，环比上涨4.03%。
- 锡期权：本周总成交量2368手，环比上涨4.03%。
- 氧化铝期权：本周总成交量2876手，环比上涨4.03%。
结论
整体来看，商品期权市场在过去一周表现出显著的成交量增长，尤其是能源化工板块。然而，持仓量整体下降，表明市场参与者可能在节前进行操作调整。波动率全板块上涨，显示出市场对价格变动的预期增加。对于即将到期的合约，市场参与者需关注波动率变化及价格走势，以制定相应的交易策略。
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