20180415-财通证券-电子行业周报_扶持政策加码落地_集成电路产业链崛起指日可待_14页_1mb

电子行业周报（18/4/09-18/4/15）总结

核心内容

本报告聚焦电子行业近期动态，重点分析集成电路产业链的发展趋势及重点公司表现。随着扶持政策的逐步落地，电子行业迎来新的发展机遇，尤其是集成电路领域。同时，部分公司因市场环境和成本压力面临业绩波动，但整体仍具备较强的市场潜力和增长空间。

主要观点

1. 政策扶持显著增强
   国务院发布政策，明确支持集成电路、第五代移动通信、新能源汽车等产业发展，为行业带来利好。政策与资本的双重支持，推动国产替代进程加速。

2. 行业景气度持续上升
   2017年全球半导体产业销售收入同比增长20.6%，中国成为最大消费市场。国内半导体封测企业如长电科技、北方华创等业绩表现亮眼，行业前景广阔。

3. 产业链关键环节面临供需紧张
   被动元器件和硅晶圆价格持续上涨，而产能扩张速度缓慢，进一步扩大供需缺口，利好国内产业链相关企业。

4. 重点公司动态

   • 弘信电子：因原材料价格和淡季影响，一季度业绩承压，但软板应用前景广阔。
   • 北方华创：受益于政策和资本支持，业绩稳步增长，技术布局领先。
   • 长电科技：整合效果显现，业绩拐点到来，作为封测龙头有望持续受益。

5. 消费电子板块表现分化
   本周A股市场整体上涨，电子元器件板块微涨0.34%。部分个股如智动力、丹邦科技、聚飞光电等涨幅显著，但也有部分公司如弘信电子、国光电器等面临业绩下滑。

关键信息

市场行情回顾

• A股整体表现：上证综指上涨0.89%，创业板指数下跌0.67%。
• 电子元器件板块：上涨0.34%，涨幅靠后。
• 电子板块个股表现：
  • 智动力：13.18%
  • 丹邦科技：12.30%
  • 聚飞光电：10.16%
  • 聚灿光电：9.22%
  • 英飞拓：8.55%

行业及重点公司动态点评

• 弘信电子：

  • 一季度预亏1,600万-2,100万元，主因原材料价格上涨和淡季影响。
  • 软板应用前景广阔，未来仍有增长空间。

• 北方华创：

  • 2017年营收22.23亿元，同比增长37.01%；归母净利润1.26亿元，同比增长35.21%。
  • 战略重组提升业务协同，研发投入推动技术突破。
  • 海外并购助力国际化发展，未来有望受益于国内半导体产业崛起。

• 长电科技：

  • 2017年营收238.56亿元，同比增长24.54%；归母净利润3.43亿元，同比增长222.89%。
  • 收购星科金朋后，技术实力增强，封测业务迎来增长拐点。
  • 大基金和中芯国际的协同效应，进一步巩固行业地位。

行业新闻

• 国务院：推动集成电路、5G、新能源汽车等产业发展，助力制造强国建设。
• 镁光：将在新加坡建设第三座NAND Flash工厂，预计2019年第四季度投产。
• 长江存储：启动3D NAND装机仪式，计划未来2~3年实现技术弯道超车。
• 格科微：总投资25.4亿元的CMOS图像传感器项目动工，预计三年后实现年产12亿颗。
• 恒大与中科院：签署合作协议，计划打造三大科研基地，进军高科技产业。
• 华为：推出麒麟980芯片，采用台积电7nm工艺，性能大幅提升。
• 麻省理工学院：研发出仿生突触芯片，模拟神经网络，提升人工智能应用。
• 环球晶：订单排至2020年，计划增产12英寸硅晶圆，提升市场占有率。

推荐公司

• 安洁科技（002635）：消费电子精密功能性优质企业，推荐买入。
• 扬杰科技（300373）：国内优秀IC企业，推荐买入。
• 新纶科技（002341）：高端功能性胶膜和铝塑膜龙头，推荐买入。
• 天通股份（600330）：泛半导体产业多业务齐发展，推荐买入。
• 东尼电子（603595）：金刚线及电池极耳增长确定性强，推荐买入。

风险提示

• 行业发展速度不达预期。
• 市场环境存在大幅波动风险。

表格摘要

行业评级

• 增持：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%至5%之间。
• 减持：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

投资建议

• 买入：安洁科技、扬杰科技、新纶科技、天通股份、东尼电子。
• 关注：长电科技、北方华创、弘信电子等在政策和市场双重驱动下的成长潜力。

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