20231022-中泰期货-国债期货周度报告_股市疲弱未支撑债市_资金面继续驱动收益率曲线熊平_9页_845kb

国债期货周度报告摘要（2023年10月22日）

宏观经济数据

• 中国前三季度GDP同比增长5.2%，其中三季度增长4.9%。
• 9月规模以上工业增加值同比增4.5%，略低于预期4.6%。
• 9月社会消费品零售总额同比增5.5%，高于预期4.9%，但前值4.6%。
• 前三季度固定资产投资同比增3.1%，房地产开发投资同比下降9.1%，拖累经济增长。

货币政策回顾

• 央行实施稳健的货币政策，逆周期调节保持货币信贷适度。
• 当周央行公开市场全口径净投放10270亿元逆回购。
• 下周逆回购到期14540亿元，货币市场利率如DR007升至2.31%。
• 地方债发行持续高峰，总规模9105亿元，用于偿还存量债务。

市场表现

• 国债收益率上行：2年期至30年期收益率分别变动76.9bp、45.4bp、350bp和0.1bp，期限结构趋于平坦。
• 国债期货收盘下跌，30年期跌幅最大为0.29%，其余期券均下跌。
• 货币市场收紧，短期利率上升，影响债市表现。

策略建议

• 短期暂保持观望，中线看单边趋势概率小，建议震荡交易。
• 单边策略风险较高，需谨慎对待市场波动。

风险因素

• 资金价格快速补降可能加剧市场不确定性。
• 股市疲弱和资金面紧张支撑收益率曲线熊平交易。