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格林大华股指期货早报总结（20210927）

核心内容概述

本报告为格林大华证券于2021年9月27日发布的股指期货早报，主要分析当日市场走势、操作建议、利多与利空因素，以及相关风险提示。报告指出，近期中国及美国的经济数据和政策动向对市场产生重要影响，尤其是能耗双控政策和PPI数据的上涨，对市场情绪和板块表现产生明显作用。

市场表现

• 股指走势：周五市场各指数涨跌不一，上证指数收于3619点，下跌29点；沪300指数收于4849点，下跌4点；中证500指数收于7380点，下跌122点。
• 板块表现：
  • 涨幅居前的板块包括旅游、酿酒、日用化工、仿制药、多晶硅指数。
  • 跌幅居前的板块包括煤炭、种业、钢铁、聚氨酯、磷概念指数。
• 新能源板块：光伏板块回升，表明市场对新能源行业的关注度上升。
• 动力煤期货：周五大幅回落，显示能耗双控政策开始显现效果，能源压力有所缓解。

操作建议

• 上证指数：预计在整理后有望回升至3700点上方。
• 持仓策略：建议多头仓位继续持有。
• 品种选择：首选IC（中证500股指期货）和IF（上证50股指期货）。

利多因素

1. PPI数据强劲：8月PPI同比上涨至9.5%，显示工业品价格持续上涨。
2. 出口数据亮眼：8月出口额达2943亿美元，表明外部需求强劲。
3. 经济周期上行：中国经济仍处于主动补库存区间，经济复苏态势良好。
4. 运价指数创新高：9月中旬中国出口集装箱运价指数继续高位运行，显示航运需求旺盛。
5. 美欧经济共振：美国8月PPI同比上升8.3%，美欧经济复苏形成共振，利好全球市场。

利空因素

1. 通胀压力：美国通胀持续上升，可能影响美联储政策走向。
2. 货币政策变化：美联储可能调整货币政策，对市场形成压力。
3. 疫情扩散：新冠病毒Delta变异毒株在全球范围内扩散，可能对经济复苏造成干扰。

风险因素

• 货币政策边际收紧的不确定性：若美联储加快收紧货币政策，可能对市场流动性造成影响，增加市场波动。

其他重要信息

• 能耗双控政策：国家对高耗能高排放行业加强管控，江苏、浙江、云南等地企业被要求限电或停产，政策影响正在显现。
• 美国政府拨款问题：9月30日为美国政府拨款到期日，若未通过新法案，政府可能关闭，影响市场情绪。
• 平台劳动者权益：北京市出台措施，规范平台企业新就业形态劳动者权益保障，可能对相关行业产生长期利好。

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研究员信息

• 研究员：于军礼
• 邮箱：yujunli@greendh.com
• 从业资格：F0247894