20181026-渤海证券-中小盘行业周报_市场持续震荡_关注三季报超预期标的_13页_826kb

报告摘要

市场持续震荡，关注三季报超预期标的

核心内容概述

本周A股市场整体呈现震荡上行态势，主要指数均有不同程度上涨，其中非银金融和房地产行业涨幅领先。中小盘指数表现相对较弱，但市场情绪逐步回暖，估值处于历史低位。分析师建议投资者关注三季报业绩超预期的中小盘标的，以把握市场回暖带来的投资机会。

主要观点与关键信息

市场回顾

主要指数表现：
上证指数上涨 2.09%，深圳成指上涨 1.92%，沪深300上涨 1.89%，上证50上涨 1.87%，创业板指上涨 1.90%，中小板指上涨 0.95%。
大盘指数上涨优于中小盘指数。
行业表现：
非银金融和房地产行业涨幅领先，分别达到 11.12% 和 11.04%。
食品饮料行业表现最弱，跌幅为 4.92%。
次新股指数：
本周次新股指数收盘为 11247点，微增 0.56%，结束了连续数周的下跌。
估值水平：
创业板PE(TTM)为 28.55，中小板指PE(TTM)为 20.08，沪深300为 10.93，上证50为 9.72，均较年初有较大幅度下降。

行业动态

高端白酒市场扩容
- 白酒市场逐步复苏，高端白酒成为驱动名酒企业增长的重要因素。
- 2010年高端白酒销售收入近400亿元，2017年超过800亿元，年均增长约 12%。
- 预计到2020年，高端白酒仍将保持 10% 以上的年增长率。
物价总水平保持平稳
- 国家发改委表示，我国物价总水平有望继续保持平稳运行。
- 前三季度CPI累计同比上涨 2.1%，核心CPI涨幅较低，显示无通胀风险。
彩电市场大屏趋势明显
- 彩电市场仍处于调整期，65寸大屏受到消费者青睐。
- 互联网品牌逆势增长，三季度市场占比达 19.4%，同比增长 62.5%。
传感器产业面临进口依赖问题
- 我国物联网市场规模突破1万亿元，但传感器市场仍主要依赖进口。
- 国内传感器企业需加强核心技术与自主知识产权的突破。

上市公司重要公告

公司名称	营收（亿元）	营收同比	净利润（亿元）	净利润同比	扣非净利润（亿元）	扣非净利润同比
涪陵榨菜(002507)	15.45	25.95%	5.23	72.16%	5.01	68.67%
老板电器(002508)	53.94	8.14%	10.11	5.33%	9.28	2.49%
华帝股份(002035)	46.46	13.78%	4.42	41.91%	4.29	41.93%
恒顺醋业(600305)	12.36	10.83%	2.18	50.69%	1.59	22.67%
美亚柏科(300188)	7.24	22.15%	0.47	-27.97%	0.28	-49.31%
锐科激光(300747)	10.85	66.16%	3.64	68.94%	3.54	67.71%

投资建议

市场企稳：本周市场结束低迷趋势，主要指数上涨，市场情绪逐步恢复。
估值低位：整体A股估值处于历史低位，但市场风险偏好仍较低。
三季报影响：当前是三季报密集发布期，建议关注业绩超预期的中小盘标的。
重点推荐：本周建议关注 涪陵榨菜 和 锐科激光，因其基本面良好、业绩增速快，且估值回调明显，有望迎来投资机会。
行业评级：中小盘行业整体评级为中性。

风险提示

市场风险偏好下降
消费行业发展不及预期
外部环境变化对市场的影响

总结

本周A股市场整体回暖，主要指数上涨，但中小盘指数涨幅相对较小。高端白酒市场持续扩容，传感器产业面临进口依赖问题，而发改委对物价保持平稳的判断增强了市场信心。多家上市公司发布三季报，涪陵榨菜和锐科激光表现突出，业绩增长显著。分析师建议投资者关注三季报超预期的中小盘标的，把握市场回暖带来的投资机会，同时提示市场风险偏好下降和消费行业增长不及预期的风险。

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