有色金属行业报告：美联储“鸽派”表态，对俄制裁限制铀供应-20231216-中邮证券-15页_1mb

有色金属行业周报总结

行业表现

• 2023年12月16日当周，有色金属行业下跌19%，板块整体表现疲软。涨幅前5的股票包括赛福天、贵绳股份、鑫科材料等；跌幅前5的包括绿美新材、西藏矿业等。

投资要点

• 贵金属：受美联储鸽派表态支撑，金价和银价上涨显著，预示美国经济软着陆和美联储降息周期可能带来新一轮上涨。
• 有色金属细分：铀价大幅上涨464%（原因为俄罗斯铀进口禁令）；铜价震荡（供应端扰动如巴拿马铜矿事件，需求疲软）；锡价高位横盘，库存累库影响成交；铝价因库存下降略有支撑；锂价低位震荡，减产主要受盐湖天气和市场需求影响。

主要金属数据

• 价格上涨：铜（218%）、铝（551%）、锌（474%）、铅（105%）、锡（404%）、黄金（181%）、白银（450%）、钯金（1568%）、镍（293%）。
• 价格下跌：碳酸锂（-913%）、氢氧化锂（-1014%）、钴微幅下跌。
• 库存变化：铝、锌去库为主，其他金属及贵金属以累库为主。
• 利润情况：碳酸锂利润下滑（至178万元/吨）；电解铝利润上升（至1618元/吨）。

公司公告跟踪

• 东方锆业：年产3万吨电熔氧化锆一期试运行。
• 中色股份：董事辞职并增补新董事。
• 金贵银业、南山铝业、紫金矿业：涉及环保治理、套期保值及金矿复产等项目。

投资建议

• 推荐关注中金黄金、紫金矿业、锡业股份等股票，结合消费升级和新能源需求。

风险提示

• 宏观经济波动、需求不及预期、供应超预期释放、公司项目进度滞后。