20171217-光大证券-新三板行业月报_商汤科技完成15亿元融资-光大新三板一级市场十二月跟踪月报_22页_1mb

商汤科技完成15亿元融资-光大新三板一级市场十二月跟踪月报总结

核心内容

11月份，中国VC/PE市场投融资活动活跃，融资案例数和金额均显著上升。VC市场融资案例数达279起，融资金额累计为42亿美元，其中天使轮融资案例数为68起，金额为7607万美元。PE市场融资案例数为67起，融资金额为28.81亿美元，较10月显著下降。

主要观点

• VC市场：11月份VC融资案例数较上月大幅上升，融资金额增长显著。A轮融资案例数仍居首位，E轮融资披露金额最高，占比达33%。互联网信息服务、IT、软件产业、制造业等行业成为融资热点。
• PE市场：PE市场融资案例数大幅上升，但披露金额下降。IT、医疗健康、能源及矿业、制造业、互联网是主要投资方向。PE-PIPE和PE-Growth案例数较多，其中PE-PIPE案例包括盈科资本对钢诺新材的投资等。
• 并购市场：收购案例数大幅下滑，但披露总金额上升。平均市盈率有所上升，市销率下降。涉及金额较大的案例包括复星集团出售LloydsChambers大楼、阿里巴巴集团收购高鑫零售等。
• 退出市场：通过IPO退出的案例数从65例上升至95例，通过并购退出的案例数从22例上升至24例。制造业、IT、制造业其他、软件产业、应用软件是退出主要行业。
• 新三板市场：11月新三板新增挂牌企业26家，其中7家企业获得VC/PE支持，融资总额约1.90亿元。挂牌企业进入上市辅导的数量小幅增加，IPO进程有所加速。

关键信息

投融资市场回顾

• VC市场：融资案例数279起，融资金额42亿美元。A轮融资案例数123起，占比44%。E轮融资金额最高，为13.58亿美元，占比33%。
• PE市场：融资案例数67起，融资金额28.81亿美元。PE-PIPE、PE-Growth和PE-Buyout案例数分别为10、51、6起。

并购市场回顾

• 收购案例：426例，披露金额316亿美元。平均市盈率25.87倍，市销率6.60倍。
• 重点案例：复星集团拟以9700万英镑出售LloydsChambers大楼，阿里巴巴集团拟收购高鑫零售26.02%股权，今日头条拟收购Musical.ly 10亿美元。

退出市场回顾

• IPO退出：95例，较上月增加。
• 并购退出：24例，较上月增加。
• 主要退出行业：制造业、IT、制造业其他、软件产业、应用软件，占比55.2%。
• 深创投：旗下10支基金实现退出，金额达2.85亿美元。

新三板一级市场回顾

• 新增挂牌企业：26家。
• 定增融资：7家企业获得VC/PE支持，融资总额约1.90亿元。
• 上市辅导企业：27家挂牌企业进入上市辅导，较10月小幅增加。
• 重点投资案例：创显科教、诚泰股份等。

风险因素

• IPO政策变动：可能带来市场不确定性。

投资策略

• 重点关注被投挂牌企业在IPO和并购方面有优良退出记录的企业。
• 关注财务符合创业板上市条件的企业。
• 重视产业基金参与布局，存在资源整合空间。

重点案例

• 商汤科技：11月完成15亿元融资，由阿里巴巴投资。
• 大搜车：11月完成3.35亿美元E轮融资，由阿里巴巴领投。
• 车贷贷：11月完成6000万元E轮融资，由险峰长青领投。
• 阳光海天：11月完成15亿元融资，由华平投资进行投资。

行业分布

• VC市场：互联网信息服务、IT、软件产业、制造业等。
• PE市场：IT、医疗健康、能源及矿业、制造业、互联网等。
• 并购市场：制造业、IT、互联网、金融等。

数据图表

• VC/Angel每月融资案例数：图1
• VC各轮次每月融资案例数：图2
• VC各轮次融资披露金额占比：图3
• VC市场各行业融资案例数：图4
• PE市场每月融资案例数：图5
• PE三种投资方式每月融资案例数：图6
• PE市场各行业融资案例数：图7
• 并购市场每月案例数：图8
• 并购市场每月已披露收购金额数量：图9
• 并购市场收购案例平均市盈率和市销率：图10
• 并购市场增资案例的平均市盈率和市销率：图11
• 并购市场各行业每月发生的收购案例数：图12
• 一级市场每月通过IPO和M&A退出的案例数：图13
• 11月份一级市场各行业通过IPO退出的案例数：图14
• 11月份主要机构披露金额的退出案例数：图15
• 11月份主要机构平均每笔退出金额（百万美元）：图16

表格目录

• 表1：11月份VC市场融资重点案例
• 表2：11月份PE市场融资重点案例
• 表3：11月份部分并购案例
• 表4：11月机构参与新三板企业投资案例
• 表5：11月上市辅导企业一览
• 表6：11月份上市公司并购挂牌公司一览表

分析师信息

• 叶倩瑜：执业证书编号 S0930517100003，联系方式 021-22169120，邮箱 yeqianyu@ebscn.com
• 刘凯：执业证书编号 S0930517100002，联系方式 021-22169324，邮箱 kailiu@ebscn.com