20240106-招商期货-玻璃纯碱周报_宏观预期提振玻璃_纯碱高位波动加剧_24页_1mb

报告摘要

宏观预期提振玻璃纯碱高位波动加剧

2024年1月6日报告概述

宏观方面：
✓ 二手房成交改善显著，二手房成交创新高。
✓ 2023年房地产政策“四箭齐发”，包括金融支持、地方刺激、城中村改造等。
✓ 1月印发PSL3500亿元，利好市场情绪，但政策效果待验证。
玻璃方面：
✓ 市场分化：北方需求因天气影响下滑，价格下移；南方赶工需求支撑，南北价差拉大。
✓ 出口玻璃需求旺盛，成品表现亮眼。
✓ 库存：本周全国玻璃样本企业总库存32255万重箱，环比小幅增长。
✓ 政策：光伏玻璃日融量增加，支持政策已列入产业目录，具备政策扶持优势。
纯碱方面：
✓ 最近招标价格大幅下挫，本土纯碱需求转弱。
✓ 库存累积：总库存3696万吨，环比大增超八成，进入高产季节，确定社库累库趋势。
✓ 玻璃厂纯碱待发订单不足11天，有小幅补库可能，但短期空配仍为主导。
建议方向：
✓ 玻璃：建议关注空FG2402，多FG2405的反套机会。
✓ 纯碱：重点观察价差变化和累库动态，建议关注05-09合约正套机会。