指数产品投资价值分析：广发创业板ETF，聚焦科技创新核心资产，把握成长风格投资机遇-20230326-西南证券-20页_1mb

广发创业板ETF投资价值分析总结

核心内容

广发创业板ETF（159952）作为一只跟踪创业板指数的被动型基金，具有较高的投资价值。该ETF由广发基金经理刘杰管理，基金规模持续流入，流动性在创业板ETF中排名靠前。创业板指数本身具有成长性强、估值低、行业集中度高等特点，是科技与创新企业的重要聚集地。

主要观点

1. 创业板指数估值处于历史低位，成长空间广阔

• 个股成长优势突出：创业板公司数量及市值增长迅猛，截至2023年3月9日，上市公司数量增长超过44倍，总市值增长近81倍。
• 估值性价比高：创业板指数的市盈率TTM为38.17倍，市净率为5.03倍，PE和PB估值分别处于1.10%和4.66%的分位点，显示当前估值处于历史低位。
• 行业分布集中：主要集中在电力设备、医药生物、电子、非银金融和机械设备等高成长行业，合计权重达78%。

2. 政策推动改革升级，市场活力增强

• 注册制改革：创业板注册制改革在2020年落地，大幅提升了市场规范性、透明性和可预期性。
• 政策影响显著：在2020年2月、4月和8月的政策影响下，创业板指数成交额分别最高提升69.23%、199.52%和75.70%，市场活力显著增强。
• 政策意义深远：注册制改革标志着我国资本市场改革进入深水区，对实体经济和科技产业的支持力度增强。

3. 期权工具提升投资灵活性与风险管理能力

• 期权上市：创业板ETF期权于2022年9月19日正式上市，成交量和持仓量显著提升。
• 流动性增强：期权上市前后5个交易日内，创业板ETF的日均成交量和成交额分别上涨23.4%和17.4%，流动性明显改善。
• 投资策略多样化：期权为投资者提供了更多元的风险管理工具，如保护性看跌策略、备兑开仓策略等，有助于实现更灵活的投资策略。

关键信息

1. 创业板指数基本情况

• 指数编制：选取市值较大、流动性好的100只个股，以2010年5月31日为基日，以1000点为基点。
• 市值分布：72%的成分股市值小于500亿元，但大市值公司占比达49.95%，影响力较大。
• 行业集中度高：前五大行业权重合计达78%，其中电力设备、医药生物、电子等为重要组成部分。

2. 广发基金概况

• 公司背景：广发基金成立于2003年，管理资产规模超1.5万亿元，产品线齐全。
• 基金经理刘杰：拥有18年从业经验，管理规模超300亿元，擅长指数跟踪与ETF管理。

3. 广发创业板ETF产品信息

• 基金代码：159952
• 基金类型：被动指数型股票基金
• 基金经理：刘杰
• 基金托管人：中国工商银行股份有限公司
• 管理费：0.15%/年
• 托管费：0.05%/年
• 总费率：0.2%/年

风险提示

• 历史表现不预示未来：基金的历史表现不代表未来市场表现，投资者需注意市场变化可能带来的风险。
• 市场波动性高：创业板指数波动率较高，投资者需具备较强的风险管理能力。
• 投资建议仅供参考：本报告不构成投资建议，投资者应根据自身情况做出决策。

行业与主题概念暴露

• 热门主题：创业板指数成分股在新能源汽车、储能、锂电池等主题上的暴露度超过35%，在富时罗素、MSCI等概念上的暴露度超过70%。
• 行业分布：主要集中在金融、科技、互联网、生物医学等领域，具有较高的市场关注度。

总结

广发创业板ETF（159952）具有良好的投资价值，受益于创业板指数的低估值和高成长性，以及广发基金的丰富资源和经验。投资者可借此基金分享科技与创新企业的成长红利，同时利用期权等工具进行风险管理。然而，需注意市场波动性和政策变化带来的潜在风险。