基金研究：曙光乍现，掘金创业板-20231117-天风证券-16页_1mb

报告摘要

基金研究专题报告总结 - 掘金创业板铸就科技创新动力引擎

本报告聚焦创业板升级迭代及其投资价值，核心结论如下：

创业板定位与特色： 创业板自2009年设立以来，服务“三创四新”企业，已成为高成长企业聚集地、创新驱动的策源地和高质量民营企业的主阵地。截至2023年11月7日，创业板上市公司达1325家，总市值超11万亿元。超过六成企业属于战略性新兴产业，集中在医药、新能源、电子等领域。自2009年至2022年，总资产、净资产年均复合增长率分别达22%、21%。
专精特新企业支撑高景气： 创业板是“专精特新”小巨人企业上市的主要平台，截至2023年11月7日，318家上市小巨人占比高达39.02%，平均市值5694亿元，行业集中于机械、电子、基础化工等。
弹性与性价比突出： 在A股六次大幅调整后的反弹中，创业板综指数表现弹性显著，涨幅普遍优于宽基指数。近期市场回暖，政策改善提振了对成长风格的信心，创业板或受益。当前创业板综指ERP处于历史高位，具备较好性价比。
指数投资价值分析：
- 结构： 创业板综指数覆盖范围广，市值分布更均匀，呈现小市值、高成长特征，前三大行业为医药、电力设备及新能源、电子。盈利预期强劲（2023E归母净利润增速35.55%），估值处于历史低位。
- 风险收益： 长短期表现均优于创业板指和50指数同类产品，最大回撤和波动率控制良好，风险调整后收益表现优异。
基金产品分析： 景顺长城创业板综指增强(OOF)紧密跟踪创业板综，基金经理黎海威经验丰富，量化背景深厚，在管规模及历史业绩突出，提供比基准指数更高的风险回报，2020年5月成立以来最大回撤较小，年内同类排名靠前。