20231213-华安证券-重要会议点评_科技政策亮点多多_货币政策有望更宽_把握成长风格投资机会_4页_1mb

2024年A股投资策略总结

一、核心内容概述

2023年12月11日至12日召开的中央经济工作会议全面总结了2023年经济工作，深入分析了当前经济形势，并系统部署了2024年经济工作。会议强调以稳为主，注重“以稳促进、先立后破”，明确了政策基调和方向，为2024年资本市场提供了重要指引。

二、主要观点

1. 政策基调与宏观调控

• 总基调：稳中求进、以进促稳、先立后破，强调增强忧患意识，有效应对经济复苏中的问题和挑战。
• 宏观政策：增强政策的针对性与协调性，推动财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等政策的协同配合。
• 财政政策：适度加力、提质增效，强调财政可持续性，合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围。
• 货币政策：延续稳健，但有望偏宽，强调社会融资规模、货币供应量与经济增长和价格水平相匹配，为后续宽松提供空间。

2. 产业政策与科技创新

• 产业政策：以科技创新引领现代化产业体系建设，重点支持数字经济、人工智能、生命科学、生物制造、商业航天、低空经济等新兴领域。
• 政策背景：近年来，国务院调整科技部职能，设立国家数据局，为产业创新提供了制度保障。
• 未来机遇：2024年科技创新产业政策将推动相关产业迎来更广阔的发展空间，尤其是具备技术壁垒和成长潜力的行业。

3. 房地产政策

• 政策基调：延续中央金融工作会议精神，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求。
• 具体措施：加快推进“三大工程”，加快构建房地产发展新模式。
• 后续调整：地方政策为主，5年期LPR仍有下调空间，需密切关注政策动向。

4. 投资建议

• 投资风格：在政策与货币宽松的背景下，成长风格配置机会可能成为2024年最大投资主线。
• 重点行业：
  • 成长方向：重点关注数字经济、人工智能、生命科学等领域，同时关注华为手机链等具体应用落地带来的利好。
  • 消费复苏：可关注食品饮料、汽车、家电家居等具备消费品质提升潜力的行业。
• 政策落实：强调政策落地效果，建议投资者关注政策支持的行业和企业，把握结构性机会。

三、风险提示

• 政策理解存在偏差；
• 宏观经济波动及外部环境变化带来的不确定性。

四、重要声明

• 分析师声明：报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师独立、客观撰写，数据来源于市场公开信息，仅供参考。
• 免责声明：华安证券及其关联机构不承诺投资收益，不承担因使用报告内容而产生的损失责任，报告仅供特定客户使用，未经授权不得复制或转发。

五、投资评级说明

• 行业评级：
  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上；
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%；
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%；
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%；
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%；
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上；
  • 无评级：因信息不足或重大不确定性，无法给出明确评级。