20240425-国元国际控股-华能国际电力股份-00902.HK-火电盈利显著修复_风电利润稳定增长_5页_425kb

华能国际（902HK）2024年第一季度业绩报告最新更新显示，公司营收同比增长约0.15%，达653.67亿元人民币。净利润则实现惊人增长，同比增长104.25%，高达459.6亿元人民币；每股收益0.25元港币。业绩亮点主要体现在：

• 火电业务扭亏为盈，度电利润约31分人民币，得益于燃料成本下行。
• 风电业务利润总额同比大增254.1%，达241.4亿元人民币。
  展望未来，华能国际计划于2024年新增风光装机容量10GW，截至2024Q1清洁能源装机占比已达32%。电力板块盈利周期性波动正逐步收敛，公司持续提升分红率，2023年派息率已达57.14%，进一步增强了电力行业的公用事业属性。

分析师更新目标价至589港元，较当前股价（503港元）上涨17%，对应2024/25年市盈率分别为7/6.3倍，维持"持有"评级。估值风险提示主要包括煤价波动、电价调整、装机进度等不确定因素。

本报告研报不构成投资建议，仅作参考分析使用。