智能驾驶系列报告之一：智能驾驶ChatGPT时刻有望来临_20页_1mb

智能驾驶系列报告：ChatGPT时刻来临

核心观点

在政策支持、技术迭代、成本下降三方面驱动下，智能驾驶拐点逐渐显现。看好智能化布局整车企业和核心零部件企业，包括自主品牌龙头（比亚迪、长安、上汽、广汽）、造车新势力（小鹏、理想）、全球龙头（特斯拉）以及智能驾驶产业链核心标的（德赛西威、经纬恒润等）。同时需关注政策完善、技术演进及原材料风险。

1. 核心趋势分析

（1）L3商业化加速，政策明确权责

• L2渗透率超34.5%（2022年），L3功能（高速/城市NOA）开始量产，国内首部自动驾驶管理条例（深圳）明确事故责任划分。
• 政策端推动：工信部支持L3商业化试点，加快智能网联标准制定；地方如北京、武汉开放“车内无人”载人试点。

（2）城市场景突破，付费模式革新

• 2023年城市NOA进入元年，华为、小鹏、蔚来等车企落地城区智驾，订阅模式逐步取代买断制（如特斯拉NOP+月费380元）。
• 消费者对城市NOA支付意愿强，高灵活付费模式提升渗透率。

（3）成本持续下探，技术迭代加速

• 智驾硬件遵循“摩尔定律”，L3硬件成本或降至7500元（2025年），纯视觉、BEV+Transformer等路线降低传感器依赖。
• L2车型价格下探至20万以下，无激光雷达车型增多，智驾搭载普及率提升。

2. 投资建议

（1）整车企业

• 自主品牌：比亚迪、长安汽车、上汽集团、广汽集团（新车周期+智能电动布局）
• 新势力：小鹏汽车（技术领先+困境反转预期）、理想汽车（销量爬坡+盈利超预期）
• 全球化龙头：特斯拉（多业务协同+全球竞争力）

（2）零部件产业链

• 感知层：德赛西威、保隆科技
• 决策层：经纬恒润、华阳集团
• 执行层：伯特利、中鼎股份、亚太股份

3. 风险提示

• 政策执行不及预期、宏观环境恶化、原材料价格波动等系统性风险仍存。
• 技术迭代不及预期或城市场景落地不及预期。

报告依法合规，基于公开数据及专业分析，不构成任何投资建议，投资者需独立判断。