20250627-国元期货-鸡蛋期货半年报_产蛋鸡存栏基数偏高_三季度存需求回暖预期_12页_404kb

鸡蛋市场分析总结

供应端

蛋鸡存栏量持续处于历史高位，源于2024年下半年补栏热潮和2025年上半年补栏量回升，尤其是二季度补栏环比回升明显。梅雨季蛋价低迷导致养殖亏损加剧，淘汰节奏加速，淘汰鸡日龄下降，产能优化有所显现，但后续产能去化持续性有待观察。预计产蛋鸡存栏量将继续维持高位，构成蛋价主要压力。

需求端

需求呈现显著季节性特征。6-7月为消费淡季，学校放假导致食堂需求缩减，叠加梅雨天气影响，贸易商采购意愿低，蛋价难有起色。8-9月有望因夏季旅游消费和中秋、国庆双节备货支撑需求回升。但当前猪肉和蔬菜价格处于低位，替代品竞争压制鸡蛋需求，限制了需求增长。

成本端

饲料成本有所回落，但由于蛋价低迷，养殖亏损程度扩大，养殖端挺价心态增强，淘汰进程可能加速。饲料原料价格波动预计影响成本支撑力度，供需平衡变化是关键。

市场展望

短期蛋价预计低位震荡，供给压力主导。8-9月季节性需求回暖可能带来阶段性反弹，但需观察产能去化效果。梅雨季和淡季因素可能导致需求持续疲软，市场供需格局实质性改善需等待产能调整。

盘面操作

• 短线：近月2507合约临近主力换月，建议逢高布空；2508、2509合约升水体现旺季预期，但淡季压制下有下探空间，乐观逢高做空。
• 中期：等待下探后布局多单。鸡蛋2509合约参考区间3500-4000点，基于需求回升预期。