20211110-宝城期货-聚烯烃偏强震荡_9页_851kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年11月10日，主要分析了聚烯烃市场的行情走势及后市研判。报告涵盖了LLDPE与PP两大主要品种的期货价格变动、市场波动逻辑、现货价格情况、供需变化及库存动态，并对聚烯烃的未来走势进行了预测。

主要观点

1. 今日市场波动逻辑

• LLDPE主力2201合约：小幅低开，震荡运行，尾盘收涨，收报8919元/吨，涨幅0.03%。
• PP主力2201合约：小幅低开，震荡运行，尾盘收跌，收报8584元/吨，跌幅0.73%。
• 国际原油：OPEC+坚持每月增产40万桶/日，拒绝美国要求的更高增产。沙特阿美上调亚洲原油售价，超出市场预期。美国能源部长称拜登正在考虑动用战略石油储备，布伦特原油价格震荡。
• 煤炭价格：中煤集团下调动力煤销售价格，煤炭价格下跌，对聚烯烃成本形成压力。
• 供需变化：部分煤化工装置降负荷或停车检修，PE与PP开工率降至86%，缓解供应压力。

2. 聚烯烃现货价格

• LLDPE：国内拉丝市场主流价格在8600-8800元/吨，共聚市场主流价格在8700-9100元/吨。
• LDPE：主流价格在12000-12300元/吨。
• HDPE：主流价格在8950-9600元/吨。
• 新增产能：中韩石化二期、浙江石化二期的FDPE、HDPE已正常生产，国内新增产能压力依然存在。

3. 后市研判

• 利多因素：

  • 布伦特原油价格升至85美元/桶，为聚烯烃提供成本支撑。
  • CFR东北亚乙烯维持在1161美元/吨，支撑聚烯烃价格。
  • 部分煤化工装置负荷下降，检修增加，PE与PP开工率下降，缓解供应压力。
  • 北方棚膜需求旺季，企业订单较多，农膜开工率稳定，成本下降带动价格下调。
  • 塑编利润回升，但旺季即将结束；BOPP价格下跌，但企业订单累积，开工率提升。
  • 石化库存下降2万吨至68万吨，库存去库提速。

• 利空因素：

  • CFR中国丙烯维持在1051美元/吨，对价格形成下行压力。
  • 国内新增产能持续释放，如金能科技、中韩石化二期、浙江石化二期等，供应压力仍存。
  • 部分煤化工装置仍正常运行，聚烯烃损失量未达预期。

• 主导逻辑：

  • 国际原油供需偏紧，价格维持高位，为聚烯烃提供成本支撑。
  • 能耗双控政策下，部分装置降负荷生产，临时检修增加，缓解供应压力。
  • 华东华南地区下游开工负荷受限电影响有所放松，石化库存去库提速。
  • 进口窗口持续关闭，支撑国内聚烯烃价格，预计未来价格将偏强震荡。

关键信息

• LLDPE与PP期货价格：LLDPE小幅上涨，PP明显下跌。
• 开工率：PE与PP开工率均降至86%，部分装置因检修或限电影响。
• 库存变化：石化库存下降2万吨至68万吨，比去年同期多3.5万吨。
• 成本支撑：国际原油价格上涨，支撑聚烯烃成本。
• 供需格局：新增产能压力与部分装置检修形成供需博弈，市场震荡。
• 下游需求：北方棚膜需求旺季，农膜开工率稳定，塑编与BOPP开工率有所变化。

宝城期货营业部信息

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合自身情况，必要时咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。