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研究创造价值总结

核心内容

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年12月8日，主要分析了聚烯烃市场当日的行情走势、波动逻辑及后市研判，同时提供了宝城期货各营业部的联系方式与免责声明。

主要观点

一、行情综述

• LLDPE主力2201合约：今日小幅低开，盘中震荡下行，尾盘收跌。

  • 开盘价：8579元/吨
  • 最高价：8632元/吨
  • 最低价：8464元/吨
  • 收盘价：8477元/吨
  • 较前一交易日结算价下跌108元/吨，跌幅为1.26%
  • 全天成交314,428手，持仓减少3,779手至176,462手

• PP主力2201合约：小幅高开，盘中震荡下行，尾盘收跌。

  • 开盘价：8125元/吨
  • 最高价：8166元/吨
  • 最低价：7992元/吨
  • 收盘价：8020元/吨
  • 较前一交易日结算价下跌86元/吨，跌幅为1.06%
  • 全天成交630,860手，持仓减少10,907手至213,833手

二、今日市场波动逻辑

• 国际油价上涨：布伦特原油反弹至75美元/桶，对聚烯烃市场形成一定支撑。
• 进口窗口关闭：国外聚烯烃现货价格坚挺，进口窗口持续关闭，港口库存持续去化。
• 国内需求疲软：下游采购跟进不足，石化库存再次比去年同期多4万吨，显示市场压力。
• 原料价格变化：CFR东北亚乙烯下跌10美元/吨至1091美元/吨，CFR中国丙烯维持在1001美元/吨。
• 开工率上升：PE装置开工率升至92%，PP开工率升至89%。
• 新增产能释放：中韩石化二期、浙江石化二期的FDPE、HDPE已正常生产，鲁清石化11月投产，后续关注镇海炼化、浙江石化LDPE装置投产进展。

三、聚烯烃现货价格

• 国内拉丝市场：主流价格在8080-8350元/吨
• 国内共聚市场：主流价格在8500-9000元/吨
• LLDPE市场：主流价格8700-9300元/吨
• LDPE市场：主流价格11800-12400元/吨
• HDPE市场：主流价格8700-9200元/吨

四、后市研判

• 主导逻辑：布伦特原油上涨、进口窗口关闭、港口库存去化对聚烯烃形成支撑，但下游采购不足、石化库存增加抑制市场情绪。
• 整体趋势：聚烯烃偏弱震荡，短期内缺乏明显上涨动力。
• 利多因素：国际油价反弹，进口窗口关闭，港口库存下降。
• 利空因素：乙烯价格下跌，下游需求疲软，部分装置重启导致开工率上升，国内新增产能压力持续。

关键信息

• 聚烯烃市场表现：LLDPE和PP主力合约均收跌，LLDPE跌幅更大。
• 库存变化：石化库存较去年同期增加4万吨，但周三库存下降2万吨至68.5万吨。
• 下游需求：农膜、塑编、BOPP等下游行业需求一般，开工率下滑，成交不畅。
• 环保与季节影响：北方地区受环保政策及冬季寒冷影响，下游开工率下降。
• 新增产能：国内新增产能持续释放，对市场形成压力。

宝城期货营业部信息

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