20211209-宝城期货-聚烯烃偏弱震荡_9页_866kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由苏妙达撰写，于2021年12月9日发布，主要分析聚烯烃市场（LLDPE和PP）的近期走势及后市展望。报告结合期货价格、现货价格、市场供需、开工率、库存变化及国际油价等多方面因素，对市场进行综合研判。

主要观点

1. 市场走势

• LLDPE主力2201合约：今日小幅低开，盘中震荡运行，尾盘收跌，收于8460元/吨，较前一交易日结算价下跌0.84%。
• PP主力2201合约：同样小幅低开，震荡运行，尾盘收跌，收于8012元/吨，跌幅为0.69%。
• 整体趋势：聚烯烃市场呈现偏弱震荡态势，主要受供需变化及下游需求疲软影响。

2. 市场波动逻辑

• 国际油价上涨：美国原油库存下降，布伦特原油反弹至76美元/桶，国际油价继续上涨。
• 甲醇价格下降：下游采购跟进不足，对聚烯烃价格形成一定压制。
• 港口库存去化：进口窗口持续关闭，港口库存持续减少。
• 石化库存变化：周三石化库存下降0.5万吨至68万吨，但同比去年仍多出4万吨，显示库存压力依然存在。

3. 现货价格情况

• LLDPE：国内拉丝市场主流价格在8100-8350元/吨，共聚市场主流价格在8500-9000元/吨。
• LDPE：市场主流价格在11750-12400元/吨。
• HDPE：市场主流价格在8650-9200元/吨。
• PP：市场整体价格偏弱，开工率维持在89%左右。

4. 开工率与产能变化

• PE装置开工率：升至92%，部分煤化工装置负荷维持在8成左右。
• PP装置开工率：升至89%，绍兴三圆、神华宁煤等检修装置重启。
• 新增产能：中韩石化二期、浙江石化二期的FDPE、HDPE已正常生产，鲁清石化11月投产，后续关注镇海炼化、浙江石化LDPE装置投产进展。

5. 下游需求情况

• 农膜需求：环比下滑6个百分点，地膜需求一般。
• 塑编行业：利润一般，旺季过去，开工率维持在53.7%。
• BOPP行业：价格继续下跌，新单跟进平平，开工率维持在60.4%。
• 地区影响：山东、山西等地区下游开工受环保及冬季寒冷影响。

关键信息

• 利多因素：布伦特原油上涨，进口窗口关闭，港口库存去化。
• 利空因素：CFR东北亚乙烯下跌10美元/吨，下游采购不足，新增产能压力。
• 主导逻辑：供需关系偏弱，下游需求疲软，聚烯烃价格震荡运行。

宝城期货营业部信息

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