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特高压大规模建设已成定局

核心内容

2014年4月18日，国务院总理李克强主持召开国家能源委员会首次会议，明确表态将推进特高压大规模建设。此举不仅是稳增长和提升能源保障能力的重要举措，也是优化能源结构、转变发展方式的关键步骤。特高压技术已在多条线路建设运营中得到验证，具备经济性和安全性。特高压建设的推进将有助于实现“西电东送”目标，优化资源配置，提高能源利用效率。

主要观点

• 政策支持：特高压建设已获得高层政策支持，能源局和国务院开始推动相关项目，为特高压发展提供政策支撑。
• 技术验证：特高压技术已在多条线路运行，具备成熟性和可靠性。
• 环保与节能：特高压建设有助于减少碳排放，推动清洁能源发展，如核电、水电、风能、太阳能等。
• 产业升级：通过特高压建设，促进煤炭集中高效利用，推动传统能源向清洁高效转型。
• 市场预期：特高压项目将带动相关产业链发展，提升公司业绩，尤其是涉及电力设备、能源管理、清洁能源汽车等领域的公司。

关键信息

• 特高压发展背景：特高压技术是解决远距离大容量输电的关键，有助于优化能源结构和资源配置。
• 政策导向：国家能源委员会会议强调特高压建设，为后续项目开工提供明确信号。
• 清洁能源发展：推动电动车产业化、核电、水电、风电、太阳能发电等清洁能源项目。
• 环保要求：对不符合节能减排标准的现有机组进行升级改造，以实现环保目标。
• 公司表现：部分中小市值公司如东方电热、北京利尔、达安基因等在2014年一季度业绩表现超预期，成为市场关注的焦点。

每周重点行业与公司报告

东方电热（300217）

• 业绩表现：2014年一季度收入和利润分别同比增长41.97%和40.71%，实现EPS 0.13元。
• 增长驱动：民用电加热器和工业电加热产品销售收入增长，油服业务在二季度并购后实现收入增长。
• 投资亮点：
  • 全年业绩增长预期达54.5%，超市场预期。
  • 油气总包业务预计全年贡献利润0.8亿元，EPS 0.4元。
  • 未来3年进入高增长平台期，预计14-15年EPS分别为0.81元和0.45元，对应PE分别为24倍和18倍。
• 评级：强烈推荐，目标价28元，有60%上涨空间。

达安基因（002030）

• 事件：拟与大股东成立医院投资管理合资公司，实现医疗服务全产业链布局。
• 业务亮点：
  • 已完成从诊断试剂到下游服务的全产业链布局。
  • 独立实验室业务虽部分亏损，但整体收入增长显著。
• 投资亮点：
  • 涉足医疗服务行业壁垒最高的领域，未来发展前景广阔。
  • 与LIFE保持良好合作，高通量测序技术迎来发展机会。
• 评级：强烈推荐，目标价20元，维持不变。

北京利尔（002392）

• 业绩表现：2013年全年收入和利润分别增长34.5%和54.5%，EPS 0.31元。
• 增长驱动：
  • 合同能源管理模式优化，提高毛利率和净利率。
  • 通过产业并购重组，延伸产业链，增强盈利能力。
• 投资亮点：
  • 未来3年进入毛利率超30%、净利率超50%的高增长平台期。
  • 14-15年EPS分别为0.45元和0.73元，对应PE分别为18倍和12倍。
• 评级：强烈推荐，目标价14.6元。

东兴中小市值股票组合

• “启程”组合：代表黑马股，集中了最具潜力的公司，如东方电热、国腾电子、冠昊生物、北京利尔、晋西车轴、平高电气等。
• “祥瑞”组合：代表估值合理、成长稳定的白马股，如宋城股份、海格通信、中国西电、达安基因、华力创通等。
• “风巽”组合：代表市场热点，关注题材概念股，如动力源、大橡塑、捷成股份、长城信息、首航节能等。

市场走势与估值

• 指数表现：创业板指数跌幅大于主板指数，中小盘指数跌幅大于大盘指数。
• 板块表现：仅银行板块逆势上涨。
• 个股表现：威华股份涨幅居首，新宙邦跌幅最大。
• 估值跟踪：
  • 创业板和中小板估值溢价继续回归。
  • 中小板和创业板估值持续下跌。

分析师与团队简介

• 罗柏言：经济学硕士，专注于策略研究。
• 弓永峰：首席分析师，电力设备与新能源行业研究专家。
• 侯建峰：电力设备行业研究员，专注于核电与一次设备。
• 高坤：零售行业研究员，关注中小市值零售及电子商务。
• 宋凯：医药行业研究员，专注于中小市值医药领域。
• 孙玉姣：军工领域研究员，具备“理学+经济学”复合背景。
• 何昕：专注于高端装备制造业、节能环保、新能源汽车等领域。
• 汤杰：TMT互联网行业研究员，具有美国金融硕士背景。

投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率15%以上。
  • 推荐：相对沪深300指数收益率5%~15%。
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%。
  • 回避：相对沪深300指数收益率-5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对沪深300指数收益率5%以上。
  • 中性：相对沪深300指数收益率-5%~5%。
  • 看淡：相对沪深300指数收益率-5%以下。

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