20180402-开源证券-策略周报_独角兽新政助燃新经济_A股迎来做多窗口期_13页_1mb

开源证券策略周报总结

核心内容概述

本报告由开源证券研究所发布，旨在分析当前A股市场的投资机会与政策动向，特别是在“独角兽新政”背景下对市场走势的判断和对结构性机会的布局建议。

主要观点与关键信息

1. 独角兽新政的发布与意义

• 政策背景：2018年4月，中国政府网发布“国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知”，标志着“独角兽新政”正式实施。
• 新政内容：
  • 允许符合条件的科技类企业通过“绿色通道”在国内A股市场发行股票或CDR。
  • 试点企业需符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，且属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术和战略性新兴产业。
  • 境外上市企业需市值不低于2000亿元人民币，境内未上市企业需满足营业收入和估值条件。
• 政策目的：
  • 激活A股市场，推动经济转型升级。
  • 争夺国际金融话语权，减少优质企业流失至境外市场。

2. 市场展望与操作建议

• 市场趋势：2018年4月将是A股市场做多窗口期，科技股、独角兽企业及自主研发类公司有望迎来更大行情。
• 资金面：随着银行季末考核结束，资金面宽松，热点将出现多点开花。
• 蓝筹股：估值较低的蓝筹股也将出现估值回升的走势。

3. 中美贸易战影响分析

• 贸易战升级：特朗普签署备忘录，宣布对600亿美元中国产品加征关税，引发全球股市震荡。
• 中国应对：中国尚未采取直接反制措施，而是通过谈判争取有利结果。
• 专家观点：萨默斯指出，贸易战对GDP的实际影响有限，主要造成心理威慑，不会真正爆发。

4. 估值修复与结构性机会

• 估值修复：市场可能迎来估值修复反弹，尤其是科技股和独角兽企业。
• 结构性机会：
  • 核电建设：启动东部沿海核电项目，关注相关产业链个股。
  • 国产软件：政府推动本土产品替代，关注软件企业。
  • 环保行业：政策与业绩双重驱动，具备成长性。
  • 5G技术：我国有望在5G时代扮演领跑者角色，相关个股受益。
  • 新零售：阿里、腾讯等企业加大布局，关注新零售相关公司。

仓位配置建议

• 建议仓位：70%
• 操作思路：利用市场调整机会，逢低吸纳成长性明确的科技类企业，同时关注蓝筹股估值回升机会。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对市场造成压力。
• 政策风险：政策变动可能影响市场走势。

投资评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持，以相对市场表现定义。
• 行业评级：看好、中性、看淡，以行业相对市场表现定义。
• 基准指数：沪深300指数。

公司信息

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
• 主要股东：陕西煤业化工集团、美的技术投资、诚顺资产管理、德鑫创业投资
• 注册资本：17.8亿元
• 业务范围：
  • 证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。
• 分支机构与营业部：
  • 涵盖全国多个省市，包括深圳、上海、北京、西安、成都、厦门、佛山、咸阳、宝鸡、济南、新疆等地。
  • 提供多种交易渠道和客户服务。

总结

本报告强调在“独角兽新政”和中美贸易战的双重背景下，A股市场将迎来结构性行情。科技股、独角兽企业及国产替代相关板块具备较大投资机会，同时蓝筹股也可能受益于估值修复。投资者应把握市场调整时机，积极布局成长性明确的行业与个股，理性看待政策与宏观经济变化，同时注意潜在风险。