20230627-安信国际证券-新能源行业动态分析_多地试水天然气上下游联动机制_关注城燃恢复_13页_1mb

安信国际港股电力设备及新能源行业分析报告总结

一、市场概览

• 上周港股表现：恒生指数下跌574%，中信港股通电力设备及新能源指数下跌739%，行业整体跑输大盘，估值位于中游偏下水平。
• 子板块表现：光伏产业链、新能源材料、风电设备、核电板块均录得大幅下跌，分别下跌605%、674%、759%和242%。

二、行业分析

1. 光伏产业链

• 产业链价格普遍下跌，硅料、硅片、组件价格加速下行，海外及国内需求推动需求释放，推荐关注福莱特玻璃（6865HK）。

2. 新能源电场运营

• 港股电力运营板块下跌39%，迎峰度夏需求提升，火电利用率预期提升，推荐华润电力（836HK），关注运营效率高的企业。

3. 新能源材料

• 锂价小幅下跌，碳酸锂价格为311万元/吨，购置税延期利好需求恢复，长期看好行业但短期存在价格博弈，暂无重点推荐。

4. 城燃板块

• 涨幅居前燃气板块股价下跌701%，推荐新奥能源（2688HK），国内天然气消费逐步恢复，上下游联动机制推动气价回升。

5. 风电设备

• 下滑招标价格拖累表现，金风科技跌幅最大达到193%，风电装机容量压力持续，短期建议观望。

6. 核电板块

• 上周整体下跌242%，推荐中广核电力（1816HK），业绩持续向好，稀缺优质标的。

三、投资建议与风险提示

推荐标的

• 聚焦优质龙头：福莱特玻璃（6865HK）、华润电力（836HK）、中广核电力（1816HK）、新奥能源（2688HK）
• 关注机会：电力需求增长、天然气消费恢复、产业链价格波动对投资机会影响

风险提示

• 新能源新增装机不及预期、大宗商品价格波动、终端需求压价、采矿业其他风险事件影响投资收益。

四、行业要闻

• 多地推行天然气上下游联动机制，气价调整推动顺价
• 江苏推动海上风电配套储能，2027年目标达500万千瓦
• 全社会用电量增长，新能源发电量季度显著增长