半导体行业深度报告：处于上升轨道，各环节国产替代有序进行-180206_27页_1mb

半导体行业总结报告

核心内容

中国半导体行业正处于持续上升的轨道中，2017年半导体产值预计达到5140亿元，年增率为18.6%，维持自2010年以来连续第8年双位数增长。全球半导体设备资本支出占总体资本支出的比例平均约为三分之二，随着半导体节点技术增加和生产建设加速，半导体设备迎来黄金发展期。2017年晶圆厂设备投资相关支出达570亿美元，较前一年增长41%，2018年预计增长11%，达630亿美元。大基金注资推动国产化进程，一期已出资约794亿元，二期预计筹资1500-2000亿元，带动地方产业基金，整体规模有望接近万亿级别。

主要观点

• 行业增长态势良好：中国半导体行业持续增长，受益于物联网、人工智能、5G等新兴技术需求带动。
• 国产替代加速：大基金推动下，IC设计、存储、设备、材料等环节国产化进程加快，封测、制造、材料等环节成为重点。
• 存储产业崛起：长江存储、合肥睿力、晋华集成等企业在2018年逐步释放产能，推动国产替代。
• 设备市场潜力巨大：全球半导体设备市场增长迅速，中国作为主要增长区域之一，未来国产化替代空间广阔。
• 材料国产化取得进展：半导体材料部分产品如靶材、大硅片等已实现国产替代，打破美日韩垄断。

关键信息

1. 半导体行业上升趋势

• 2017年中国半导体产值达5140亿元，年增率18.6%。
• 世界半导体贸易统计组织（WSTS）预计2017年全球销售额增长20.6%，2018年继续增长7.0%。
• 2017年全球半导体设备销售额达559亿美元，2018年预计增长7.5%至601亿美元。

2. 大基金推动国产化

• 大基金一期实际出资约794亿元，二期预计筹资1500-2000亿元。
• 大基金投资分布：制造（63%）、设计（20%）、封测（10%）、设备（3%）、材料（4%）。
• 大基金已投资多家企业，如中芯国际、长电科技、兆易创新等。

3. 存储产业进展

• 长江存储一期投资240亿美元，预计2018年投入使用，月产能达30万片。
• 合肥睿力投资72亿美元，2018年进入试产阶段。
• 晋华集成投资370亿元，一期月产能6万片，二期新增6万片产能。

4. 半导体设备市场

• 全球半导体设备市场高度集中，主要由欧美及日本企业主导。
• ASML光刻机占全球市场份额75.3%，LAM刻蚀设备占52.7%，AMAT在PVD及CVD市场占比分别为84.9%和29.6%。
• 中国半导体设备市场仍处于初期阶段，未来国产替代空间巨大。

5. 半导体材料国产化

• 半导体材料包括硅基材料、光刻胶、高纯试剂、电子气体、靶材等。
• 大硅片已实现国产替代，江丰电子在靶材领域打破美日垄断。
• 国内半导体材料企业逐步向高端应用迈进，如上海新阳、江化微、南大光电等。

6. 封测行业

• 中国（不含台湾省）封测行业形成三大领军企业：长电科技、华天科技、通富微电，均进入全球前十大封测公司。
• 封测行业资本支出占比为15%，测试设备占比为10%。

7. 技术发展与投资

• 2017年全球晶圆厂设备投资达570亿美元，2018年预计增长至630亿美元。
• 韩国将成为全球最大半导体设备市场，中国台湾和中国大陆紧随其后。
• 中国半导体设备投资预计2017年达878.85亿元，2018年预计增长至1680.81亿元。

8. 行业风险提示

• 行业景气度下滑
• 行业竞争加剧

9. 行业评级

• 半导体：看好

10. 相关报告

• 《一周行业要闻及观点传递8.21-8.27》2017.08.28
• 《一周行业要闻及观点传递8.14-8.20》2017.08.21
• 《一周行业要闻及观点传递8.7-8.13》2017.08.14
• 《一周行业要闻及观点传递7.31-8.6》2017.08.07
• 《一周行业要闻及观点传递7.03-7.09》2017.07.10