20160925-东北证券-休闲服务行业动态报告_十一需求回补提前反映_日韩泰热度不减_15页_917kb

休闲服务行业周报总结

核心内容

2016年第三十九周（09/19-09/25），沪深300指数上涨1.14%，申万休闲服务指数上涨3.03%，旅游板块表现优于市场，主要由西安旅游、首旅酒店、号百控股等个股推动。市场整体处于缩量震荡状态，美联储暂不加息对地产产业链形成利好，但其他板块缺乏热点。同时，中秋需求回补提前反映，十一长假部分需求提前释放，继续维持同步大势评级。

主要观点

• 旅游需求提前释放：十一黄金周出境旅游价格综合指数（OPI）为119.7，环比上涨12%，亚洲游价格指数涨幅最大，达到17.4%。短程旅游产品价格涨幅显著，尤其以日韩泰为主要目的地。
• 国内热门旅游目的地：北京、三亚和香港是国内热度最高的旅游目的地，而泰国、日本和韩国是出境游最受欢迎的目的地。
• 主题公园发展：鲁能集团与BBC环球合作，在文昌鲁能山海天打造BBC Earth和Top Gear两大主题公园，推动其“生态、健康、运动、娱乐”战略布局。
• 行业趋势：出境游市场持续火热，旅游行业呈现多元化发展趋势，包括主题公园、OTA、酒店、民宿等。同时，国企改革推动旅游资源整合，地方经济提振预期增强。
• 投资建议：建议关注国内休闲与主题公园相关公司，如大连圣亚、宋城演艺、三湘股份、三特索道、中青旅、海昌海洋公园、新华联；出境游领域关注众信旅游、中国国旅；国企改革方面关注云南旅游、桂林旅游。

关键信息

市场表现

• 沪深300上涨1.14%，申万休闲服务指数上涨3.03%，旅游板块表现优于市场。
• 西安旅游、首旅酒店、号百控股等个股涨幅居前，推动板块整体上涨。

行业动态

• 出境旅游价格指数：2016年“十一”黄金周出境旅游价格综合指数为119.7，环比上涨12%，亚洲游价格指数增幅最大，达到17.4%。
• 自由行趋势：国内十大热门目的地包括北京、三亚、香港、上海、厦门、成都、青岛、台北、西安和大理；国外十大热门目的地包括日本、泰国、韩国、新加坡、马尔代夫、斯里兰卡、美国、越南、澳大利亚和马来西亚。
• 鲁能集团合作：与BBC环球合作，打造世界级主题公园，项目占地86平方公里，涵盖生态、健康、运动、娱乐四大维度。

投资策略

• 国内休闲和主题公园：看好景区+休闲模式，建议关注大连圣亚、宋城演艺、三湘股份、三特索道、中青旅、海昌海洋公园、新华联。
• 出境游：受益于出入境游和免税品行业潜力，建议关注众信旅游、中国国旅。
• 国企改：各地推动旅游资源重组和整合，建议关注云南旅游、桂林旅游。

个股推荐逻辑

• 大连圣亚：基本面不断向好，新增项目稳步推进，蓝色迪士尼布局对周边游有正向效应。
• 三湘股份：地产业务稳健，旅游演艺业务前景广阔，具备协同效应。
• 三特索道：盈利模式向多元化转型，景区+精品酒店+民宿+运动模式逐步推进。
• 宋城演艺：旅游演艺市场龙头，IP生态持续发力，线上演艺增长迅速。

风险提示

国庆小假期的需求回补效应可能不及市场预期。

市场回顾

• 本周旅游行业涨跌幅前五名包括西安旅游、首旅酒店、号百控股、全新好、丽江旅游；跌幅前五名包括海航创新、岭南控股、峨眉山A、凯撒旅游、平潭发展。
• 估值方面，申万休闲服务行业市盈率为64.37X，板块整体估值仍处于高位。

行业要闻

• 米其林指南发布：粤菜唐阁为唯一三星餐厅，对餐饮业有显著带动作用。
• 万豪收购喜达屋：交易获中国商务部批准，成为全球最大酒店集团。
• Airbnb融资：完成8.5亿美元融资，估值达300亿美元。
• 携程推出代泊服务：覆盖全国29个主要城市，价格仅为机场停车费的五分之一。
• 鲁能集团合作：联手BBC环球打造世界级主题公园，项目位于海南文昌。

公司公告

• 岭南园林：中标乳山市PPP项目，标的资产过户完成。
• 云南旅游：归还募集资金，完成工商变更。
• 西安旅游：投资私募基金，拟购买6000万元。
• 中科云网：回复深交所问询函，控股股东股份被冻结。
• 海印股份：设立互联网小额贷款子公司，签署新能源物流车运营合作。

大事提醒

• 下周重点事件包括中弘股份股东大会、峨眉山A业绩发布会、香港中旅分红派息等。

分析师简介

刘乐文，现代服务业行业研究助理，美国约翰霍普金斯大学金融学硕士。

重要声明

本报告由东北证券股份有限公司制作并发布，不构成对任何人的投资建议，不承担因此引发的任何损失。