20210412-华龙期货-钢矿周报_火热的钢价开始降温_或将迎来调整_13页_1mb

钢铁市场分析总结（2021年4月12日）

核心内容概述

本报告分析了2021年4月上旬中国钢铁市场的主要指标及趋势，重点围绕螺纹钢与铁矿石展开，结合宏观政策与基本面数据，对市场走势进行了预测与建议。

主要观点

螺纹钢市场

• 供需情况：3月中旬以来，钢材进入季节性去库周期，地产赶工需求延续，需求韧性较强。但受粗钢限产与环保政策影响，高炉开工率同比下滑，供给收缩预期增强。
• 库存变化：上周螺纹钢周度产量环比上升，钢厂库存下降，社会库存也出现下降趋势，显示市场去库压力有所缓解。
• 利润水平：螺纹钢高炉炼钢利润为1,152.16元/吨，电炉炼钢利润为725.26元/吨，利润中枢下移，处于近三年中低水平。
• 价格走势：期钢近远月相继突破5000元/吨的历史关口，市场恐高情绪明显，观望氛围浓厚。周末钢坯普跌，钢价出现调整迹象，预计本周钢价将震荡偏弱。
• 投资建议：螺纹钢投资评级为★，建议投资者保持观望态度。

铁矿石市场

• 发运情况：3月澳大利亚铁矿石发运量环比增加，巴西发运量也有所上升，但近期发运量出现波动。
• 港口库存：45港铁矿石库存为13,098.82万吨，较上周下降34.08万吨，库存压力有所缓解。
• 进口矿库存：国内大中型钢厂进口矿平均库存可用天数为29天，较上半月增加1天。
• 价格走势：青岛港PB粉现货价格为1,133元/湿吨，较前值微跌。整体铁矿石价格呈现震荡态势。
• 运价情况：铁矿石运价整体下行，西澳-青岛运价下降，图巴朗-青岛运价略有上升，印度-青岛运价下降。
• 投资建议：铁矿石投资评级为★，预计震荡行情延续，建议观望。

关键信息

宏观面

• M2增长：2021年3月M2同比增长10.1%，较2月增速提高1.3个百分点，较去年3月提高1.5个百分点。
• 制造业PMI：2021年3月中国制造业采购经理指数（PMI）为52.0%，较上月回升16.3个百分点，显示制造业活动持续扩张。

基本面

• 高炉开工率：全国高炉开工率为60.36%，唐山高炉开工率为45.24%，环比略有上升。
• 钢厂检修：河北高炉检修量为38.6万吨，环比微增0.06万吨。
• 产量情况：全国主要钢厂螺纹钢与线材当周产量分别为353.05万吨和151.6万吨，较上周上升。

技术面

• 螺纹钢rb2110：整体处于上升趋势，4月9日缩量下跌，跌破5日均线，短期回调迹象明显。
• 铁矿石I2109：处于950-1050元/吨的震荡区间，市场情绪较为谨慎。

展望与建议

• 市场展望：随着钢价突破历史高位，市场恐高心理加剧，叠加金融委对大宗商品价格上涨的表态，宏观利空预期增强，预计钢价将震荡偏弱。
• 铁矿支撑与压力：当前吨钢利润较高，对高价矿接受能力增强，支撑铁矿价格；但钢价边际走弱及宏观政策影响，或对矿价形成较大压力。
• 投资策略：建议投资者保持观望，关注政策变化与市场供需动态，避免盲目操作。

风险提示

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。
• 投资建议为研究人员分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。