20231217-华龙证券-建筑材料行业周报_玻璃价格持续回升_房地产再现利好政策_16页_2mb

摘要

2023年12月17日报告，北京时间12月14日，北京和上海分别调整优化房地产政策，包括个人住房贷款、普通住房认定标准和信贷政策。政策松绑叠加基建利好，预计带动建筑材料行业需求改善，并修复估值；维持建材行业“推荐”评级。

玻璃行业

当前浮法玻璃价格环比上涨，全国均价2006元/吨，市场成交重心上行。供应方面，本周产量持平但白玻转产可能减产；需求受天气影响，华北进入收尾阶段，但东南部赶工期支撑下游备货。预下部多空博弈，市场或有调整，关注龙头企业旗滨集团和金晶科技。

水泥行业

12月中旬受雨雪天气影响，全国水泥市场需求减弱，出货率约48%，同比下滑。价格因错峰生产和限电减产在部分地区上行，但华东等区域回落；预计后期震荡调整。地产及基建政策利好有望修复需求，关注上峰水泥、海螺水泥和天山股份。

消费建材

2023年以来，消费建材原燃材料价格同比下滑，行业盈利质量改善。防水关注东方雨虹；管材关注伟星新材和中国联塑；涂料关注三棵树和亚士创能。

风险提示

• 宏观环境不利变化：可能影响下游需求。
• 数据错误：引用来源可能出错。
• 基建进度不及预期：影响水泥、防水等需求。
• 市场需求不及预期：建材周期性特征导致价格波动。
• 公司业绩不达预期：重点关注企业风险。
• 房地产政策不及预期：若力度不足，影响建材需求。

整体观点

报告预计建材行业受益于政策宽松，维持“推荐”评级，建议关注玻璃、水泥和消费建材龙头。