20231211-华龙证券-建筑材料行业周报_赶工需求带动玻璃价格回升_关注地产相关政策落地情况_15页_2mb

建筑材料行业报告分析总结

1. 主要结论

• 房地产政策与基建利好政策的持续宽松预期将带动建材行业需求改善，板块估值修复可期，维持“推荐”评级。

2. 细分板块分析

玻璃行业

• 现货价格上涨，利润提升，去库明显。
• 供应端：产线点火及冷修安排保守，日产量下降。
• 需求端：得益于年底赶工，采购支撑良好；东北与华北部分区域因资金及气温影响销售偏弱。
• 后市：价格或存稳中上行空间。

个股关注：旗滨集团、金晶科技。

水泥行业

• 市场需求弱势运行，重点区域出货率环比下滑，价格低位震荡。
• 后市展望：短期受降温及雨雪影响，需求减弱；中长期基建政策或改善供需。
• 后市策略：维持震荡调整走势。

个股关注：上峰水泥、海螺水泥、天山股份。

消费建材（板材、管材、涂料）

• 原材料价格下滑，毛利率有望回升。

• 龙头企业推进渠道改革，盈利能力改善。

  • 防水：东方雨虹
  • 管材：伟星新材、中国联塑
  • 涂料：三棵树、亚士创能

3. 风险提示

• 宏观经济下行压力；
• 政策不及预期（如煤炭供应、基建落地进展慢）；
• 企业业绩不及预期；
• 投资估值波动风险。

4. 重点个股估值（Wind一致预期）

注： 数据截至报告发布日，投资有风险，决策需谨慎。