20260518-冠通期货-尿素周报_基本面无明显企稳信号_9页_1mb

冠通期货尿素周报总结

核心内容概览

本报告为2026年5月18日发布的尿素周报，主要分析了尿素市场近期的供需情况、价格走势、期货动态及国际市场变化，旨在为投资者提供市场判断依据。

主要观点

• 尿素价格持续下跌：当前尿素价格仍处于下跌趋势，河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价范围在1750-1770元/吨。
• 产量波动：受多发停车装置影响，尿素产量有所下降，但预计下月装置复产后将回升至高位。
• 需求疲软：下游复合肥工厂开工率偏低，需求跟进不足，夏季肥采购尚未启动，导致企业库存持续累积。
• 期货市场表现：尿素期货价格连续下行，主力9月合约报收于1834元/吨，较前一周结算价下跌74元/吨，基差和价差均有所走强。
• 出口政策影响显著：若无出口政策刺激，尿素价格预计以下跌或企稳震荡为主；若出口政策放松，价格可能明显反弹。
• 国际市场低迷：国际尿素价格普遍下行，尽管印度重启印标带来小幅回暖，但整体交易情绪仍偏弱。

关键信息

1. 现货市场动态

• 价格走势：尿素现货价格持续下滑，周末以来价格普遍下跌。
• 产量数据：截至2026年5月18日，全国尿素日产量21.21万吨，开工率84.56%。
• 区域报价：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价在1750-1770元/吨之间。

2. 期货市场动态

• 价格表现：尿素主力9月合约报收于1834元/吨，较5月11日结算价下跌74元/吨。
• 成交量与持仓量：上周成交量2488.138万吨，环比减少530.336万吨；持仓量1077.346万吨，环比增加45.648万吨。
• 基差与价差：截至5月18日，09合约基差为-34元/吨，周度+15元/吨；9-1价差-18元/吨，周度+38元/吨。

3. 尿素供应端

• 周产量下降：5月8日-5月15日尿素周产量149.7万吨，环比减少2.01%。
• 煤制与气制产量：煤制周产量121.36万吨，环比减少6.04%；气制周产量28.34万吨，环比减少0.32%。
• 产品结构：小颗粒周产量117.95吨，环比-4.19%；大颗粒周产量31.75万吨，环比-7.92%。

4. 尿素需求端

• 复合肥开工率：截至5月15日，复合肥工厂开工率35.39%，环比减少3.07%，同比偏低4.87%。
• 库存情况：截至5月15日，尿素企业总库存量57.15万吨，环比增加13.72%。
• 终端需求：夏季肥采购尚未启动，终端备肥节奏缓慢，企业库存压力较大。

5. 原料价格影响

• 合成氨价格下行：山东地区合成氨价格2180元/吨，周度下跌267元/吨。
• 甲醇价格下跌：甲醇报价3030元/吨，周度下跌60元/吨。
• 价差变化：合成氨-尿素价差350元/吨，周度走弱257元/吨；甲醇-尿素价差1200元/吨，周度下跌60元/吨。

6. 国际市场情况

• 价格走势：国际尿素价格普遍下行，中国小颗粒FOB价报740美元/吨，周环比-55美元/吨；大颗粒FOB价报750美元/吨，周环比-55美元/吨。
• 区域价格：
  • 阿拉伯海湾：小颗粒FOB价410美元/吨，大颗粒FOB价500美元/吨。
  • 波罗的海：小颗粒FOB价450美元/吨，大颗粒FOB价450美元/吨。
  • 东南亚：CFR价755美元/吨，周环比-30美元/吨。
  • 美湾：FOB价560美元/吨，周环比-34.75美元/吨。

总结

尿素市场当前基本面仍偏弱，价格持续下跌，市场氛围未见明显改善。供应端受装置停车影响，产量有所下降，但预计随着装置复产，产量将回升至高位。需求端因夏季肥采购未启动，复合肥开工率偏低，企业库存持续累积，终端走货节奏缓慢。期货市场方面，尿素价格延续下跌趋势，基差和价差走强，但有效反弹仍需等待出口政策的刺激。国际市场尿素价格下行，印度重启印标带来小幅回暖，但整体交易情绪低迷，需关注后续印标开展情况。