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化工行业周报总结（8.26~8.30）

核心内容

2013年8月26日至8月30日期间，申万化工行业整体下跌0.70%，跑输上证指数1.99%的涨幅，跌幅处于行业后端。子行业中，石油贸易、氟化工、钾肥涨幅居前，而合成革、农药等板块跌幅较大。

主要观点

• 原油价格波动：受叙利亚危机影响，纽约和布伦特原油期货价格飙升，市场对中东石油供应的担忧情绪浓厚。未来若政治局势恶化，原油价格预计将继续上涨。
• 草甘膦市场：草甘膦价格继续高位调整，主流商谈价格为43000-45000元/吨，出现50000元/吨的高位。南美市场需求增加，有利于维持高位。草甘膦价格短期仍将处于高价徘徊阶段，建议关注江山股份、扬农化工、新安股份等企业。
• MDI市场：MDI价格企稳回升，万华化学烟台工厂于9月3日开始停产检修，预计持续25天。随着MDI传统旺季到来，价格将继续上涨，建议关注万华化学。
• 环保政策影响：环保核查力度加大，可能抑制草甘膦产能，导致供求失衡。建议关注拥有草甘膦和菊酯业务的扬农化工。
• 新材料与精细化工：推荐业绩稳健、成长性好的新材料企业，如受益于环保政策的万华化学、烟台万润、三聚环保，以及拥有强大品牌战略的上海家化。

关键信息

一周行业行情回顾

• 上证指数：上涨1.99%
• 申万化工行业：下跌0.70%
• 涨幅前三：TDI（10.87%）、聚合MDI（7.23%）、草甘膦（3.05%）
• 跌幅前三：烧碱（-3.57%）、氢氟酸（-1.23%）、硼酸（-1.20%）
• 均涨跌幅：0.32%

一周行业要闻回顾

• 限产保价：工信部公布了2013年产能淘汰名单，包括焦炭、炼钢、水泥等19个行业。部分过剩产能行业经营状况好转，如钢铁、化工、玻璃制造等。
• 行业好转：钢铁行业存货周转率提升，部分企业盈利改善。水泥行业上半年营业总收入增长17.98%，净利润虽小幅下降，但较去年同期明显好转。
• 氨纶行业：氨纶行业上半年营业总收入增长83.79%，净利润扭亏为盈，同比增长1262.55%。华峰氨纶上半年营业总收入增长48.97%，利润总额增长392.01%。
• 草甘膦行业：新安股份上半年营业总收入增长22.8%，利润总额增长2.863亿元，较去年同期亏损大幅改善。
• 产能过剩问题：产能过剩导致业绩地雷频出，如风电设备、光伏制造、多晶硅等行业。发改委要求淘汰落后产能，但消化仍不容乐观。

产品价格走势

• 草甘膦：95%原粉主流价格43000-45000元/吨，高位50000元/吨，出口报价7500美元/吨。
• MDI：聚合MDI价格企稳回升，纯MDI价格维持稳定，预计传统旺季将推动价格上涨。
• 甲醇：市场行情上涨乏力，均价2626.07元/吨，较上周上涨1.74%，但预计后市价格仍有回落可能。
• 尿素：价格再度下滑，主流报价1580-1600元/吨，部分区域成交价跌至1560元/吨，下游需求疲软，预计后期仍存跌势。
• 钾肥：市场疲软下行，乌拉尔首席执行官被捕导致股价大跌，下游复合肥工厂采购谨慎，预计国内钾肥市场仍将弱势走低。
• 磷酸一铵：价格维持稳定，但同比大幅下降，市场缺乏利好支撑。
• 磷酸二铵：价格弱势下跌，工厂开工率过半，市场仍需等待秋季备肥季提振。

附：一周产品涨跌排名

结论

本周化工行业整体表现疲软，但部分细分行业如草甘膦、MDI、氨纶等表现较好。环保核查、限产保价等政策对行业影响较大，未来需关注相关企业的盈利能力及市场动态。建议投资者关注业绩稳健、成长性好的新材料及精细化工企业。