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有色行业周报总结（2017.02.06-2017.02.12）

核心内容

本报告总结了2017年2月6日至2月12日期间，中国有色行业的市场表现、行业动态、公司动态、产品价格走势以及投资策略和风险提示。整体来看，行业呈现上涨趋势，但部分板块和个股表现分化，同时行业政策与市场事件对板块走势产生一定影响。

一、本周市场回顾

• 市场整体表现：中信有色指数本周上涨1.97%，跑赢沪深300指数（1.46%）。
• 子板块表现：
  • 贵金属上涨0.76%
  • 工业金属上涨2.36%
  • 稀有金属上涨2.05%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：金一文化、中矿资源、银泰资源、丰华股份、金贵银业
  • 跌幅前五：建新矿业、铜陵有色、江西铜业、驰宏锌锗、中色股份

二、行业动态及公司跟踪

1. 行业动态

• 必和必拓全球最大铜矿罢工：

  • 智利Escondida铜矿工人开始无限期罢工，影响全球铜矿供应，日均减少约2700吨。
  • 该矿是全球最大的铜矿，去年产量约100万吨。

• 广西有色金属集团破产财产挂牌转让：

  • 广西有色集团破产财产共21个标的，总挂牌价超过45亿元。
  • 该集团曾是广西大型国有独资企业，控制多种稀有金属资源，资源潜在价值突破5000亿元。
  • 破产重整后，资产总额为42.86亿元，负债总额达92.9亿元，资产负债率高达216.77%。

• 核工业“十三五”规划发布：

  • 我国核工业将“由大变强”，目标是到2020年核电运行和在建装机达到8800万千瓦。
  • 政策支持核燃料闭合循环、乏燃料后处理技术、核燃料产业园建设、以及“中国创造”核品牌推广。
  • 建议优化核燃料产能布局，以适应核电发展需求。

• 湖南推动有色行业发展：

  • 支持钛、铝等有色金属精深加工，加强与航空航天、新能源汽车等领域的对接。
  • 推动企业兼并重组、促进产业集群发展、提升产业技术水平、加大金融支持力度、降低企业成本、强化产业服务等。

2. 公司动态

• 银泰资源股东减持：

  • 股东侯仁峰减持5282.16万股，占总股本4.88%，减持后仍持有8.3%股份，不排除继续减持。

• 嘉益投资增持焦作万方：

  • 嘉益投资增持5961万股，占焦作万方总股本5%，增持后持股达15%，不排除继续增持。

三、主要产品价格走势

• 有色金属价格普涨，市场整体呈现上升趋势。
• 国际基本金属期货价格：LME铜、铝、铅、锌、镍、锡均上涨。
• 国内基本金属期货价格：沪铜、沪铝、沪铅、沪锌、沪镍、沪锡均上涨。
• 贵金属价格：伦敦金、伦敦银、沪金、沪银价格均有上涨趋势。
• 小金属与稀有金属价格：渤海碳酸锂、镁锭、仲钨酸铵、钛材、稀土镨钕、氧化镨等品种价格均上涨。

四、投资策略

• 贵金属：受风险事件影响较大，整体趋势偏空，建议规避。
• 小金属：具有较强的成长性，蕴藏新经济机会，应予以重视。
• 基本金属：
  • 锌：基本面较好，建议关注。
  • 铝：在交通行业消费潜力大，建议关注。

五、风险提示

1. 宏观经济波动风险：全球经济形势变化可能影响有色金属需求。
2. 美元指数波动风险：美元汇率变化可能对进口原材料成本产生影响。
3. 有色金属价格下跌风险：市场供需变化可能导致价格波动。

六、分析师信息

• 分析师：章飞虹
• 执业证书号：S1490516080001
• 联系方式：
  • 电话：010-85556201
  • 邮箱：zhangfeihong@hrsec.com.cn
• 投资评级定义：
  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%
  • 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%
  • 看淡：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在5%以上
  • 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上

七、免责声明

• 本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布，仅限客户有偿使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，亦不构成买卖出价或征价。
• 报告中提及的公司可能与华融证券存在利益关系，投资者需注意潜在的利益冲突。

八、图表目录

• 图表1-12：LME及沪铜、铝、铅、锌、镍、锡期货价格走势
• 图表13-16：伦敦金、银及沪金、银现货价格走势
• 图表17-22：小金属与稀有金属国内现货价格走势

九、结论

本周有色行业整体上涨，但贵金属板块受风险事件影响较大，建议谨慎对待。小金属板块具备成长潜力，值得重点关注。基本金属中，锌与铝因基本面良好及消费潜力大，亦是投资关注方向。同时，行业政策支持精深加工及核工业发展，为长期行业增长提供动力。投资者应关注宏观经济和美元指数波动风险，合理配置资产。