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通信行业投资分析总结

核心内容概览

本文主要围绕通信行业在2015-2016年的发展趋势，重点分析了以下领域和企业：

• 流量经营
• 国防C4ISR（指挥、控制、通信、计算机、情报及监视与侦察）
• 量子通信
• 物联网
• 通信变革及运营商投资机会

同时，文章提出通信企业应积极转型互联网+，把握新兴市场机遇。

主要观点

1. 通信板块表现及未来趋势

• 2015年通信板块涨幅达99.14%，超越上证指数，通信设备和增值服务表现突出。
• 2016年预计通信行业营收和净利润增速将放缓，但部分细分领域仍具增长潜力。
• 无线投资可能继续下滑，而有线投资将显著增长，尤其是光通信领域。

2. 流量经营市场

• 国内移动流量持续高增长，预计2017年将超过6500亿。
• 后向流量经营市场正在爆发，市场规模预计可达650亿-1300亿/年。
• 企业通过赠送流量吸引用户，推动其产品使用和用户粘性，运营商各省经营相对独立，为第三方企业带来机遇。

3. 国防C4ISR

• 军工通信是通信企业转型最多的未来方向，预计未来5-10年将迎来快速发展。
• 中国军用通信系统仍处于机械化阶段，距离美国的信息化、系统化、网络中心战阶段尚有差距。
• 军用通信系统是现代战争中的重要基石，对作战效能提升显著。

4. 量子通信

• 量子通信是信息安全的终极解决方案，具有绝对安全和高效率的特性。
• 量子加密通信是当前应用最成熟的技术，市场空间千亿以上。
• 中国在该领域拥有领先的技术和产业化应用，预计2016年将迎来重大突破。

5. 物联网

• 物联网是继计算机、互联网之后的第三次浪潮，市场前景广阔。
• 2018年国内物联网市场规模有望突破万亿。
• 在工业、医疗、交通等领域已广泛渗透，M2M、车联网、智能电网发展迅速。

6. 通信变革

• 通信行业面临变革，重点在体制和格局的变化。
• 企业需积极转型互联网+，把握新兴市场机遇。

关键信息

重点公司推荐

重点推荐领域

流量经营

• 通鼎互联、荣信股份、吴通控股

C4ISR

• 中天科技、杰赛科技、新海宜、海格通信、信威集团、中利科技、航天通信、数码视讯、四创电子、国睿科技

量子通信

• 安徽量通（拟上市公司）、浙江东方、新海宜

物联网

• 宜通世纪，关注国脉科技

其他转型企业

• 联络互动、海能达、亨通光电、盛路通信、金固股份、永鼎股份

投资策略

1. 关注进入收获期的细分领域：军工通信、量子通信、流量经营等。
2. 把握通信变革机遇：运营商资本开支结构调整，有线投资增长。
3. 重视政策支持：国家推动互联网+和“宽带中国”战略，有利于通信企业转型。
4. 关注行业龙头和具备转型能力的企业：如海格通信、信威集团、中天科技等。

未来展望

• 2016年通信行业整体增速放缓，但部分细分领域仍具增长潜力。
• 军工通信、量子通信、流量经营等市场正在逐步进入收获期。
• 通信行业将更注重与互联网的融合，以实现持续增长。

附图与数据参考

• 图1：2015年通信板块走势
• 图2：2016年国内运营商资本开支趋势
• 图3：2016年国内运营商资本开支中有线是亮点
• 图4：通信行业无线投资时钟
• 图5：国内电信资本开支呈周期性
• 图6：通信行业无线投资时钟
• 图7：世界军工四个阶段
• 图8：中国军事装备与欧美技术水平对比
• 图9：军用通信指控专网（C4ISR）组成
• 图10：全球移动流量增长趋势
• 图11：中国移动数据流量增长趋势
• 图12：中国移动数据业务收入增长趋势
• 图13：中国移动单用户月均流量增长
• 图14：后向流量活动案例
• 图15：2006年中国移动收入结构
• 图16：2014年中国移动收入结构
• 图17：运营商各省相对独立经营
• 图18：量子纠缠示意图
• 图19：量子通信分类
• 图20：量子密码通信原理
• 图21：中央政治局常委学习量子通信
• 图22：在建的2000公里量子通信京沪线
• 图23：物联网架构图
• 图24：全球物联网市场规模
• 图25：与网络通信、传感等相关的物联网子系统销售额
• 图26：物联网产业链分布
• 图27：全球物联网接入设备数量
• 图28：中国物联网市场规模
• 图29：苹果车载系统carplay
• 图30：谷歌开放汽车联盟
• 图31：2015年三大运营商换帅
• 图32：三大运营商APUS难以提升
• 图33：截止2015年7月31日运营商移动用户市场格局

行业数据

通信设备行业15Q3营业收入

通信设备行业15Q3归属于母公司净利润

预计2016年资本开支

军工通信C4ISR市场预测

通信行业重点上市公司盈利预测