20230103-国泰期货-期债_债市平稳收官_4页_902kb

期债市场总结：2022年最后一个交易日

核心内容

2023年1月3日，国债期货市场在2022年的最后一个交易日表现平稳，整体围绕水平面震荡。市场情绪受到央行持续的大规模公开市场操作影响，资金面保持合理宽松，为债市提供了稳定的支撑。分析指出，2023年在外部环境（如美国经济衰退及美联储停止加息）的推动下，10年期国债期货利率有望突破3%。短期来看，市场缺乏进一步上行动力，或将进入震荡调整阶段。

市场分析

国债期货表现

• 2年期国债期货（TS2303）：开盘价100.875，最高价100.910，最低价100.855，收盘价100.885，涨跌0.000%，振幅0.055%。
• 5年期国债期货（TF2303）：开盘价100.965，最高价101.035，最低价100.910，收盘价100.970，涨跌-0.005%，振幅0.124%。
• 10年期国债期货（T2303）：开盘价100.170，最高价100.320，最低价100.115，收盘价100.225，涨跌0.015%，振幅0.205%。

现券市场动态

• 国债收益率曲线：2Y期国债收益率上行0.02BP至2.35%，5Y期国债收益率上行0.64BP至2.64%，10Y期国债收益率下移0.23BP至2.84%。
• 信用债收益率曲线：信用债收益率整体下移，AAA评级的中短期票据收益率分别下移8.42BP、3.88BP、5.16BP和1.38BP至2.53%、2.75%、3.20%和3.50%。

货币市场情况

• 质押式回购市场：12月30日银行间质押式回购市场成交6亿元，环比减少22.56%。
• 各期限利率：
  • 隔夜回购利率收于2.20%，较前一交易日上涨182bp；
  • 7天回购利率收于2.90%，上涨20bp；
  • 14天回购利率收于2.81%，下跌6bp；
  • 1个月回购利率收于3.00%，与前一交易日持平。

市场观察

央行操作

• 央行于12月30日进行1830亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。
• 当日有20亿元7天期逆回购到期，实现净投放1810亿元。

股票市场表现

• 三大指数：沪指上涨0.51%，全年跌幅超15%；深成指上涨0.18%，全年跌幅超25%；创业板指下跌0.11%，全年跌幅超29%。
• 成交额：沪深两市全天成交额6041亿元。
• 个股表现：两市超3300只个股上涨。
• 北向资金：净买入0.93亿元，其中沪股通净买入15.68亿元，深股通净卖出14.75亿元。

关键信息

• 活跃CTD券：2年期为210012.IB（IRR为1.78%），5年期为220007.IB（IRR为0.34%），10年期为220017.IB（IRR为5.39%）。
• R007利率：目前约为2.788%。
• 市场展望：2023年债市可能因外部经济环境变化而迎来新的波动，但短期缺乏明显上行驱动力。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，非专业投资者请勿阅读、订阅或接收。
• 报告内容不构成具体投资建议，投资者应根据自身风险承受能力独立决策。
• 本公司不保证报告信息的准确性、完整性或可靠性，亦不承担因使用报告内容而产生的任何损失。
• 投资者应谨慎对待市场风险，不将本报告作为唯一决策依据。

机构信息

• 国泰君安期货产业服务研究所
  地址：上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼
  电话：021-33038635
  传真：021-33038762

• 国泰君安期货金融衍生品研究所
  地址：上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼
  电话：021-33038982
  传真：021-33038937

• 客户服务电话：95521