2021-10-27-中证指数-国民经济稳定恢复_债市运行总体平稳_15页_605kb

国民经济稳定恢复，债市运行总体平稳。三季度中国经济面对多重挑战（疫情、汛情、国际大宗商品价格上涨），通过宏观政策调节实现增长。GDP同比增长4.9%，PMI指数显示制造业略有回落，非制造业和服务业恢复较好。投资、消费、进出口总体平稳，但消费受疫情影响。物价方面，CPI温和上涨，PPI涨幅扩大。

债市方面，九月债券发行总额同比下降4.21%，利率债发行减少6.85%，信用债增长5.38%，同业存单下降8.48%。二级市场成交规模同比下降15.43%，利率债交投下降明显。国开债收益率震荡下行，后小幅上行；信用利差走阔，反映地产风险暴露。展望未来，政策预期稳实体、促就业，输入型通胀可能推高债市收益率，但需警惕疫情和信用风险不确定性。整体上，经济延续恢复态势，债市波动预计加大。