20220625-西部证券-电新行业周报_组件5月出口同环比增长亮眼_国内电车产业链发展向好_19页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

2022年5月，我国光伏组件出口量快速增长，显示出海外光伏装机需求的提升。具体数据如下：

5月出口量：14.82GW，环比增长19.3%，同比增长77.3%。
1-5月累计出口量：68.55GW，同比增长92.6%。
出口至欧洲部分国家：8.29GW（5月），同比增长130.8%；累计31.21GW，同比增长128.78%。

欧洲REPowerEU计划和美国反规避调查取消是推动出口增长的主要因素。HJT电池技术取得突破性进展，金刚玻璃召开新品发布会，预计其HJT电池平均转化效率达25.30%，最高可达25.6%，组件功率或达700W+。HJT产业链的量产化和成本优化趋势明显，技术进步将推动其在市场中的竞争力。

主要观点

光伏出口增长显著：5月光伏组件出口量和欧洲出口量均实现大幅增长，预计2022年电池和组件出口将持续增长。
HJT技术进步：金刚玻璃HJT电池技术提升，设备端迈为股份等企业也在推进微晶化、无铟少银等技术升级，助力HJT量产化。
新能源汽车产业链发展良好：5月新能源汽车产业链四大材料（三元正极、磷酸铁锂正极、人造石墨、隔膜）产量和产能稳步增长，电池装机量同步提高，表明电车产业链景气度高。
海上风电需求旺盛：10.5GW海风竞配机组集采招标启动，平价背景下海上风电新增装机量预计将在2022-2025年达到8/15/20/25GW，年均复合增长率达46%。
政策利好新能源汽车消费：国务院常务会议支持新能源汽车消费，推动产业链发展。

关键信息

光伏产业链

出口数据：5月组件出口量14.82GW，环比+19.3%，同比+77.3%；出口至欧洲部分国家8.29GW，环比+19.0%，同比+130.8%。
HJT技术进展：金刚玻璃HJT电池平均效率达25.30%，最高25.6%；组件功率达700W+。
设备与材料进展：迈为股份发布微晶化、连续多腔体PECVD设备；高测股份发布三辊可变轴距切片机；金刚线线径进一步下降至36/38μm；硅片切片厚度有望降至90μm。
价格情况：硅料价格持续上涨，单晶硅片价格维持平稳；组件价格小幅上涨，N型电池片和组件价格尚未形成主流。

新能源汽车产业链

三元正极：5月产量3.7万吨，产能65.8万吨，环比+1.5%和+8.2%，同比+10.5%和+22.9%。
磷酸铁锂正极：5月产量6.2万吨，产能95.4万吨，环比+12.8%和+12.1%，同比+134.5%和+162.8%。
人造石墨：5月产量7.2万吨，产能102.3万吨，环比+2.7%和持平，同比+75.8%和+62.6%。
湿法隔膜：5月出货量8.1亿平米，产能124.2亿平米，环比-0.4%和持平，同比+95.1%和+38.2%。
干法隔膜：5月出货量1.8亿平米，产能29.3亿平米，环比-4.7%和持平，同比+58.1%和+7.3%。
电解液：5月产量4.6万吨，产能72.6万吨，环比+8.9%和持平，同比+43.2%和+28.6%。

海上风电

10.5GW集采招标：国家电投发布海上风电竞配机组框架招标，涉及11个省区，总容量10500MW。
未来装机预期：预计2022-2025年国内海上风电新增装机分别为8/15/20/25GW，年均复合增长率达46%。
重大项目进展：揭阳神泉二海上风电项目完成沉桩作业；国内最大浮式风电装备“扶摇号”即将并网发电。

行业动态

UFLPA法案实施：美国《维吾尔族强迫劳动预防法》正式实施，影响新疆硅料出口，对新疆外硅料企业形成边际利好。
政策支持新能源汽车：国务院支持新能源汽车消费，推动产业链发展。
地方政策推动：福建省、上海市、湖南省等多地出台促进新能源和绿色消费政策，支持风电、氢能、电动汽车等领域发展。

投资建议

光伏产业链：推荐中环股份、迈为股份、隆基股份、晶澳科技、通威股份、协鑫科技、天合光能、福莱特、福斯特、中信博、固德威、爱旭股份、金刚玻璃等。
锂电池产业链：推荐宁德时代、嘉元科技、科达利、壹石通、恩捷股份、亿纬锂能、欣旺达等。
海上风电产业链：推荐中天科技、东方电缆、明阳智能、天顺风能等。

风险提示

政策风险：如UFLPA法案对出口的不确定性。
市场竞争加剧：产业链内竞争加剧可能影响企业利润。
供应链短缺：硅料供应紧张可能对产业链形成压力。

其他信息

价格走势：硅料、电池片、组件等价格受供需关系影响，部分价格出现上涨。
市场动态：新能源汽车产业链各环节产能利用率提升，市场回暖。
行业趋势：HJT技术进步、海上风电需求增长、新能源汽车渗透率上升，表明国内新能源行业整体向好发展。

总结

文档详细分析了2022年5月光伏组件出口增长、新能源汽车产业链发展、海上风电招标情况以及相关行业动态。光伏出口增长显著，HJT技术突破，推动产业链成本下降；新能源汽车材料产量和装机量稳步上升，显示行业景气度高；海上风电招标启动，未来装机量有望持续增长；政策支持进一步推动新能源汽车和风电行业发展。整体来看，国内新能源产业链呈现积极发展趋势，相关企业具备投资价值。

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