20181028-天风证券-汽车行业周报_一汽获万亿授信_Tesla三季度实现盈利_26页_2mb

报告摘要

汽车行业周报总结（2018.10.22-2018.10.28）

核心内容概览

本周汽车行业整体表现优于大盘，汽车板块上涨 6.85%，沪深300上涨 5.84%，汽车板块高于大盘 1.01个百分点。整体来看，整车、乘用车、商用载货车及汽车零部件等细分板块均有上涨表现，而汽车服务板块涨幅较小，为 4.95%。部分个股表现突出，如恒立实业上涨 60.85%，一汽夏利上涨 30.47%，一汽轿车上涨 27.82%；同时也有部分个股表现不佳，如广汇汽车下跌 13.23%，永达汽车下跌 9.76%，北京汽车下跌 9.60%。

主要观点

传统汽车行业动态：
- 中国一汽获得 10,150亿元 的意向性授信，显示出其在融资和战略发展上的重要地位。
- SUV市场销量为 81.8万辆，同比下跌 14.1%，连续五个月负增长，反映出行业去库存的趋势。
- 吉利与戴姆勒合作成立高端专车出行合资公司，旨在增强在出行市场的竞争力。
- 康奈可与马瑞利合并，成为全球第七大独立汽车零部件供应商，未来协同效应值得关注。
- 上汽通用五菱发布宝骏R平台，标志着其在智能驾控电子架构方面的布局，有助于提升生产效率和降低成本。
新能源汽车行业动态：
- 特斯拉第三季度盈利 3.12亿美元，实现了自2016年以来的首次盈利，但交付能力成为新挑战。
- 现代汽车加速新能源转型，通过与四川能源投资集团合作，推进其在中国市场的布局。
- 苹果造车计划正式曝光，Doug Field 加入其 Special Projects Group，为未来智能汽车发展带来新期待。
- 法雷奥预测 2023年中国每年将有400万辆新车搭载48V系统，以满足更严格的燃油经济性标准。
智能汽车与网联化趋势：
- 工信部发布车联网无线电通信频段规划，明确支持 LTE-V2X 技术，为智能网联汽车发展提供政策基础。
- 长城汽车与百度开展战略合作，涵盖车联网、车家互联等多方面，推动其智能化转型。
- 安波福推出新型云数据策略，提高网联汽车维保效率，降低数据传输成本。
- 耐世特推出线控转向方向盘，支持 3-5级自动驾驶，提升驾驶安全性。
- 宝马将推出 iDrive 7.0 系统，整合手势控制和数字密钥功能，推动中高端车型智能化发展。

关键信息

行业趋势：中国汽车消费正向龙头集中，预计未来“赢家通吃”将成为常态。同时，中美贸易摩擦对行业影响多空并存，但中长期来看，产业竞争力是关键。
投资建议：
- 推荐关注 上汽集团、吉利汽车 等整车龙头企业，以及 新泉股份、宁波高发、精锻科技、银轮股份 等估值有安全边际的零部件企业。
- 新能源汽车投资进入高端化周期，推荐关注 金龙汽车（客车寡头）、比亚迪（新能源乘用车）、旭升股份、三花智控、宏发股份、中鼎股份、银轮股份 等核心部件供应商，以及 锂、钴 等上游资源标的。
- 智能化和网联化方面，推荐 华域汽车、均胜电子、宏发股份、四维图新、拓普集团、宁波高发，并建议关注 法拉电子。
数据跟踪：
- 9月，新能源汽车产销分别增长 64.4% 和 54.8%，显示出强劲的增长动力。
- 商用车产销同比下降，其中 重卡销量下降23.12%，轻卡销量微增，客车销量下降 11.97%。
- 48V系统在中国市场预计将在2023年实现 400万辆新车搭载，成为低混合动力系统的重要发展方向。
- 国际油价、天然橡胶、钢材、铝锭等原材料价格波动，影响汽车制造成本。
- 碳酸锂和磷酸铁锂价格及进出口数据表明新能源汽车产业链的活跃度和全球化趋势。