20260111-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_推荐光伏设备的太空算力机遇；看好液冷_光模块设备高增速快迭代机会_23页_1021kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周报聚焦机械设备行业多个子领域，重点推荐光伏设备、液冷、光模块设备、半导体设备、工程机械、固态电池设备及人形机器人相关企业。报告指出，AI算力需求激增将带动相关设备需求快速提升，同时地缘政治因素和国产替代趋势亦将推动行业发展。

主要观点

1. 光伏设备

• 太空算力：AI大模型推动下，数据中心电力缺口凸显，催生“轨道数据中心”新范式。
• HJT设备：硅基HJT电池因柔性减重、成本低、原材料不受限等优势，成为太空光伏短期最优解，未来有望转向钙钛矿-HJT叠层电池。
• 推荐标的：重点推荐HJT整线设备龙头，建议关注晶盛机电、奥特维、高测股份等。

2. 液冷设备

• 液冷趋势：液冷成为AI服务器散热标配，冷板与CDU价值量快速提升。
• Rubin架构：英伟达Rubin架构实现100%全液冷设计，推动液冷需求爆发。
• 推荐标的：推荐宏盛股份、英维克，建议关注申菱环境、高澜股份、领益制造等。

3. 光模块设备

• 需求爆发：AI算力提升带动光模块需求激增，2026年需求预计达千万级别。
• 自动化趋势：光模块组装与检测需自动化设备，奥特维、凯格精机等已获订单。
• 推荐标的：重点推荐奥特维、凯格精机，建议关注罗伯特科、天准科技等。

4. 半导体设备

• 存储需求：全球存储涨价，AI推动HBM与DRAM需求激增，供需缺口扩大。
• 国产替代：美日荷限制加剧，国产设备替代进程加快，重点推荐北方华创、中微公司。
• 推荐标的：重点推荐北方华创、中微公司，建议关注芯源微、拓荆科技、精测电子等。

5. 工程机械

• 国内复苏：12月挖机销量同比+10.9%，出口同比+27%，2026年有望开门红。
• 出海机遇：一带一路背景下，工程机械出口景气度提升，重点推荐三一重工、徐工机械。
• 推荐标的：建议关注三一重工、恒立液压、中联重科、浙江鼎力等。

6. 固态电池设备

• 干法成膜：干法工艺凭借成本与工艺优势，成为固态电池量产主流方向。
• 推荐标的：重点推荐先导智能、联赢激光、杭可科技，建议关注赢合科技、曼恩斯特等。

7. 人形机器人

• 量产加速：特斯拉Optimus有望2026年量产，国产零部件需求增长。
• 推荐标的：推荐关注恒立液压、绿的谐波、高测股份、天奇股份等。

关键信息

推荐组合

行业动态

• 液冷：CES展会上，英伟达推出Rubin架构，实现100%全液冷设计，推动液冷产业链加速发展。
• 燃气轮机：埃隆·马斯克确认xAI采购斗山能源5台380MW燃气轮机，推动燃气轮机行业需求。
• 光模块设备：奥特维、凯格精机等企业已获得光模块客户订单，预计2026年放量。

风险提示

1. 下游固定资产投资不及市场预期。
2. 行业周期性波动风险。
3. 地缘政治及汇率风险。

投资建议

• 光伏设备：重点推荐HJT整线设备龙头，建议关注晶盛机电、奥特维、高测股份。
• 液冷设备：推荐宏盛股份、英维克，建议关注申菱环境、高澜股份、领益制造。
• 光模块设备：重点推荐奥特维、凯格精机，建议关注罗伯特科、天准科技。
• 半导体设备：重点推荐北方华创、中微公司，建议关注芯源微、拓荆科技、精测电子。
• 工程机械：重点推荐三一重工、恒立液压，建议关注徐工机械、中联重科。
• 固态电池设备：重点推荐先导智能、联赢激光、杭可科技，建议关注赢合科技、曼恩斯特。
• 人形机器人：建议关注恒立液压、绿的谐波、高测股份、天奇股份。

行业数据亮点

• 2025年12月制造业PMI为50.1%，环比增长0.9pct。
• 2025年11月制造业固定资产投资完成额累计同比+1.9%。
• 2025年12月挖机销量达10331台，同比+10.9%。
• 2025年11月全球半导体销售额达752.8亿美元，同比+30%。
• 2025年11月动力电池装机量93.5GWh，同比+39%。
• 2025年11月工业机器人产量69059台，同比+21%。

总结

2026年机械设备行业将受益于AI算力需求增长、国产替代加速、液冷技术普及及新能源发展。重点关注光伏、液冷、光模块、半导体、工程机械、固态电池及人形机器人等细分领域。同时，需警惕行业周期波动、地缘政治及汇率波动等风险。