20221106-国海证券-化工新材料周报_9月全球新能源车市销量突破100万辆_江化微前三季度净利润同增194__39页_1mb

化工新材料行业周报总结

核心内容

行业发展趋势

化工新材料是化工行业未来发展的重点方向，与传统化工行业相比，其核心竞争壁垒在于研发能力、产业链验证门槛和服务能力，而传统化工行业则以成本和效率为核心。随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。

投资逻辑

我们推荐处于核心供应链、研发能力强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（如半导体材料、显示材料、5G材料）、新能源材料和医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。

主要观点

• 半导体材料：韩国将半导体、显示器、二次电池等技术列为“12大国家战略技术”，政府加大研发投入，预计未来相关领域将加速发展。
• 显示材料：中国显示企业如华星光电、天马、京东方等正推动Mini/MicroLED等技术，助力解决“少屏”问题，武汉正成为全球显示产业的重要一极。
• 新能源材料：2022年9月全球新能源车市销量突破100万辆，同比增长51.7%，市占率提升至17%。特斯拉Model Y首次月销突破10万辆，比亚迪和特斯拉销量竞争激烈，预计2022年全球新能源乘用车销量有望突破千万辆。

关键信息

行业数据

• 基础化工：过去一年涨幅2.71%，过去三个月跌幅8.21%，过去十二个月跌幅14.40%。
• 沪深300：过去一年跌幅21.86%，过去三个月跌幅12.83%，过去一个月跌幅0.99%。

重点公司表现

• 江化微：2022年前三季度实现营业收入6.95亿元，同比+28.81%；归母净利润8185万元，同比+194.29%。
• 万润股份：重点推荐，OLED+沸石分子筛双向发力，带动公司持续成长。
• 鼎龙股份：国内唯一全面掌握CMP抛光垫核心技术的供应商，处于领先地位。
• 国瓷材料：我国无机新材料平台型公司，掌握水热法核心技术，产品达到世界级水平。
• 飞凯材料：电子化学品龙头企业，产能稳步提升，OLED材料试验与生产线建设有序推进。
• 濮阳惠成：受益于电子信息产业及新型复合材料发展，对顺酐酸酐衍生物需求持续增长。
• 巨化股份：拥有完整的氟化工产业链，氟致冷剂处于全球龙头地位。
• 合盛硅业：工业硅及有机硅产业链完整，具备规模与成本优势。
• 彤程新材：积极推进电子材料业务，加快核心原材料开发，实现产业链一体化发展。

风险提示

• 疫情可能引发市场大幅波动；
• 替代技术出现；
• 行业竞争加剧；
• 经济大幅下行；
• 产品价格大幅波动；
• 重点关注公司业绩不达预期。

重点关注公司及盈利预测

图表目录

• 图1：费城半导体指数
• 图2：北美半导体制造商出货额当月同比
• 图3：每周DRAM价格变化
• 图4：北美半导体制造商出货额
• 图5：多层陶瓷电容（MLCC）台股营收当月同比
• 图6：液晶面板价格
• 图7：碳酸锂价格
• 图8：氢氧化锂价格
• 图9：溶剂DMC价格
• 图10：隔膜（湿法）价格
• 图11：隔膜（干法）价格
• 图12：六氟磷酸锂价格
• 图13：三元材料111型正极材料价格
• 图14：磷酸铁锂正极材料价格
• 图15：多晶硅片价格
• 图16：太阳能电池价格
• 图17：光伏组件现货价
• 图18：近一年半导体材料指数vs沪深300
• 图19：近三个月半导体材料指数vs沪深300
• 图20：近一年OLED指数vs沪深300
• 图21：近三个月OLED指数vs沪深300
• 图22：近一年液晶指数vs沪深300
• 图23：近三个月液晶指数vs沪深300
• 图24：近一年新材料指数vs沪深300
• 图25：近三个月新材料指数vs沪深300
• 图26：半导体材料重点个股近一年涨跌幅排序
• 图27：半导体材料重点个股周涨跌幅排序
• 图28：显示材料重点个股近一年涨跌幅排序
• 图29：显示材料重点个股周涨跌幅排序
• 图30：新材料重点个股近一年涨跌幅排序
• 图31：新材料重点个股周涨跌幅排序

分析师信息

• 李永磊：天津大学应用化学硕士，化工行业首席分析师，7年化工实业经验，7年化工行业研究经验。
• 董伯骏：清华大学化工系硕士、学士，化工联席首席分析师，2年上市公司资本运作经验，4年化工行业研究经验。
• 刘学：美国宾夕法尼亚大学化工硕士，化工行业研究助理，5年化工期货研究经验。
• 汤永俊：悉尼大学金融与会计硕士，应用化学本科，化工行业研究助理。
• 陈雨：天津大学材料学本硕，化工行业研究助理，2年半化工央企实业工作经验。
• 陈云：香港科技大学工程企业管理硕士，化工行业研究助理，3年金融企业数据分析经验。

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300；
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300；
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

免责声明

本报告的风险等级为R3，仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户使用。本报告信息来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料，对信息的准确性及完整性不作任何保证。任何投资决策应基于自身判断，本报告不构成投资建议。