20210530-广发期货-贵金属期货周报_COMEX金价或继续保持强势_20页_3mb

贵金属期货周报总结

核心内容概述

本报告为广发期货发布的贵金属期货周报，主要围绕黄金和白银的市场表现、价格走势、影响因素及投资策略展开分析。报告结合了全球经济数据、通胀情况、货币政策、资金面变化以及汇率波动等多维度信息，为投资者提供市场研判与操作建议。

主要观点

1. 贵金属价格走势

• COMEX金价本周表现强劲，周五一度回落至10日均线附近，但随后强势反弹，录得周涨1.58%。
• 黄金和白银的日K线和周K线均保持健康的多头形态，显示市场做多情绪依然浓厚。
• 黄金的下一个关键压力位在1950美元/盎司，白银则具有向上弹性。

2. 支撑贵金属价格的核心逻辑

• 美债发行高峰：4-6月为美债发行小高峰，5月发债规模已超过2.4万亿美元，预计6月仍将维持高位，短期内美债收益率难以上行。
• 通胀预期：美国4月CPI数据超预期，核心CPI上涨显著，预计5月CPI数据仍可能超预期，推动贵金属价格。
• 人民币兑美元汇率：人民币持续走强，可能进一步推升美国输入性通胀。
• 美联储政策：大部分官员仍认为通胀是暂时性，但Taper预期逐步清晰，市场压力较小，Taper落地可能推迟至四季度之后，短期内流动性仍充裕。

3. 资金面变化

• 全球贵金属ETF持仓量上升滞后于价格反弹，表明推动价格上涨的力量较为温和。
• COMEX黄金和白银非商业多头持仓继续增加，显示市场对贵金属的长期看多情绪。

本周策略建议

上周策略回顾

• 黄金/白银期货剩余多头仓位逢高逐步止盈，当前策略更倾向于持有观望。

市场数据概览

1. 价格数据

• COMEX黄金和白银期货价格与现货价格走势显示贵金属市场整体偏多。
• 全球金银比值持续变化，需关注其对贵金属价格的影响。

2. 经济与就业数据

• 美国新增非农就业人数和ADP就业人数均显示就业市场稳健。
• 初请失业金人数和持续申领人数维持在较低水平，反映失业情况改善。
• 零售和食品服务销售数据表现良好，个人消费支出保持增长趋势。

3. 通胀数据

• 美国CPI和核心CPI数据均超预期，显示通胀压力仍存。
• 欧元区CPI和核心CPI同样上涨，需关注其对贵金属价格的间接影响。

4. 利率与货币政策

• 美联储Taper预期逐渐清晰，但短期内未对市场造成明显压力。
• 美债收益率和实际利率处于低位，隐含通胀预期维持较高水平。
• 美元指数和汇率波动对贵金属价格有显著影响，需持续跟踪。

5. 资金与持仓数据

• SPDR黄金ETF和SLV白银ETF持仓变化显示市场做多情绪持续。
• COMEX黄金和白银非商多头持仓增加，显示机构投资者对贵金属的长期看好。

关键信息

• 贵金属价格强势：黄金和白银价格在大宗商品调整背景下表现突出。
• 通胀与货币政策：美国通胀仍具上升空间，而美联储Taper预期虽明确，但落地时间可能推迟至四季度。
• 资金面温和推动：ETF持仓上升滞后于价格反弹，表明贵金属上涨动力相对温和。
• 汇率波动影响：人民币兑美元汇率走强可能进一步推升美国输入性通胀，值得关注。
• 市场情绪向好：投资者信心指数和就业数据均显示市场情绪积极。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成具体投资建议。
• 市场变化迅速，投资者需根据最新信息调整策略。
• 期市风险较高，入市需谨慎。

免责声明

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