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双良节能系统股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概述

本报告为双良节能系统股份有限公司2025年半年度报告，内容涵盖公司基本信息、主要财务数据、经营情况分析、核心技术优势、主要风险提示、公司治理及股东情况等。报告强调公司在节能节水装备、新能源装备及光伏产品等核心业务领域的持续发展，并提到公司为提升经营效益、回报投资者所采取的多项措施。

主要观点与关键信息

一、公司基本信息

• 公司名称：双良节能系统股份有限公司
• 简称：双良节能
• 外文名称：Shuangliang Eco-Energy Systems Co., Ltd
• 法定代表人：刘正宇
• 信息披露平台：《中国证券报》、《证券时报》及上海证券交易所网站

二、主要财务指标

三、经营情况分析

1. 节能节水装备业务

• 溴化锂冷热机组：订单量小幅下滑，但营收保持稳定增长。应用范围扩展至半导体、生物制药、化工精炼等高端制造领域。
• 换热器：大客户订单占比高，市场拓展覆盖地热、CO2储能、海外石化及核电领域，国际项目签约成功。
• 空冷系统：订单同比增速接近140%，在火电空冷和煤化工空冷市场占有率领先，配套推出智能控制平台，打造节水业务增长点。

2. 新能源装备业务

• 公司稳固市场领先地位，重点拓展氢能业务，推进绿电制氢系统的技术升级和市场推广。
• 在国内市场完成直销网络布局，与闽扬新能源签订4.5亿元销售合同。
• 海外市场逐步打通欧洲、中东、南亚、东南亚等地区，成功中标印度绿氨项目。
• 技术研发取得突破，攻克高电密技术瓶颈，完成分离系统结构创新和纯化系统优化，实现降本增效目标。

3. 光伏产品业务

• 受136号文影响，光伏市场需求阶段性旺盛，但二季度价格下行导致单晶硅业务盈利下降。
• 公司硅片产能规模效应逐步显现，与上下游企业深化合作，通过工艺优化和数智化升级实现降本增效。
• 光伏组件业务保持稳定，产品兼容多种尺寸与类型，获得多项权威认证。

4. 技术研发

• 公司持续投入研发，2025年上半年研发费用达1.2亿元。
• 研发方向包括AEM电解水制氢技术、液冷储能技术、光伏技术等。
• 建立碳中和中央研究院、技术中心、技术部三级研发体系，推动科研创新生态建设。

核心竞争力分析

1. 管理团队优势：具备丰富的行业经验，能够把握市场趋势，推动公司快速发展。
2. 技术研发优势：拥有300余项专利，主编和参编多项国家和行业标准，具备较强的自主创新能力。
3. 品牌优势：公司产品技术领先，市场份额不断扩大，获得多项行业奖项和认证，树立节能低碳行业标杆。

风险提示

1. 产品及原材料价格波动风险：主要原材料价格波动可能影响公司盈利。
2. 市场竞争加剧风险：光伏行业竞争激烈，公司需持续优化成本与提升产品性能。
3. 偿债风险：公司资产负债率有所上升，需关注负债水平是否合理。
4. 存货跌价风险：市场变化可能导致存货减值，需加强存货管理。
5. 宏观风险：国际贸易摩擦可能对公司海外业务造成影响。

公司治理与社会责任

• 公司坚持规范运作，构建健全的公司治理制度体系，治理水平持续提升。
• 取消监事会，由审计委员会行使监事会职权，修订相关制度。
• 公司积极践行ESG理念，连续四年发布社会责任报告，获评“2025中国ESG影响力品牌”。
• 公司入选《财富》中文网“2025年中国ESG影响力榜单”，并在多领域获得认可。

股东与员工激励

• 公司2022年员工持股计划按期完成股票归属，第三期即将在2025年12月15日届满。
• 第三期股票归属后，将按比例支付补偿金额，若子公司未实现承诺净利润，相关方需进行现金补偿。

重大事项与承诺

• 公司未发生控股股东及其他关联方非经营性占用资金、违规担保等情况。
• 公司未发生重大诉讼、仲裁事项，诚信状况良好。
• 公司为全资子公司提供融资担保，总额不超过150亿元人民币，担保额度有效期为12个月。

总结

2025年上半年，双良节能在面对光伏行业阶段性低迷和市场变化时，通过技术创新、优化生产流程和拓展海外市场，实现减亏并保持业务稳定。公司在节能节水装备、新能源装备和光伏产品三大板块均有所布局，技术研发和市场拓展并行。公司持续完善治理结构，强化投资者关系，推动高质量发展。尽管面临一定风险，但公司通过多维度策略提升核心竞争力，为未来业绩增长奠定基础。