20171218-东北证券-金融工程研究报告_正常波动_多看少做_13页_1mb

金融工程研究报告总结

核心内容

本报告发布于2017年12月18日，主要分析了A股市场近期的指数走势、市值风格配置建议、新股发行情况以及行业动态。核心观点为“正常波动，多看少做”，并提出相应的投资建议。

指数择时观点

沪深300指数

• 本周表现：收盘价为3980.86，下跌0.56%。
• 成交量：本周成交额为6205亿，较上周减少超1000亿。
• 趋势分析：市场处于正常波动状态，成交量缩至前期低位，风险已基本释放。
• 建议：中期看涨，短期以观望为主，建议不减仓，等待缩量后的反弹。

中证500指数

• 本周表现：收盘价为6235.76，上涨0.53%。
• 成交量：本周成交量为3662亿，较上周进一步缩量。
• 趋势分析：整体处于震荡行情，目前处于下跌趋势中，缩量筑底时间不会太久。
• 建议：短期继续震荡看涨，可关注反弹机会。

创业板指

• 本周表现：收盘价为1783.97，下跌0.46%。
• 成交量：成交量为2840亿，与上周基本持平。
• 趋势分析：仍处于下跌趋势中，但跌幅收窄，布林带宽正在收缩，20周均线缓慢上涨。
• 建议：短期震荡，下跌空间不大。

市值风格配置

• 配置建议：维持均衡配置，建议配置33%大盘、33%中盘、33%小盘。
• 市场表现：本周市场先涨后跌，小盘相对强势，权重回调较多。
• 结论：未来大小市值将不再是主要矛盾，应重视业绩和基本面的研究。

新股收益率监测

• IPO批文：本周证监会核发了3家IPO批文，为年内新低，募集资金不超过37亿。
• 开板收益率：12月开板新股平均收益率为176%，较11月下降104个百分点。
• 涨停板数：12月平均连续涨停板数为7.4，较11月下降20.43%。
• 账户收益率：
  • A类账户：年化收益率最高为12.30%，较上月下行63BP。
  • B类账户：年化收益率最高为10.90%，较上月下行58BP。
  • C类账户：年化收益率最高为4.81%，较上月下行24BP。

行业周度观察

净流入行业

• 农林牧渔（净流入，周环比增加）
• 纺织服装（净流入，周环比减少）
• 家用电器（净流入，周环比增加）
• 食品饮料（净流入，流出转流入）
• 轻工制造（净流入，流出转流入）
• 商业贸易（净流入，流出转流入）

净流出行业

• 电子（净流出，周环比增加）
• 通信（净流出，周环比增加）
• 非银金融（净流出，周环比增加）
• 采掘（净流出，周环比减少）
• 化工（净流出，周环比减少）
• 钢铁（净流出，周环比减少）
• 医药生物（净流出，周环比减少）
• 公用事业（净流出，周环比减少）
• 房地产（净流出，周环比减少）
• 建筑材料（净流出，周环比减少）
• 计算机（净流出，周环比减少）
• 传媒（净流出，流入转流出）
• 汽车（净流出，周环比减少）
• 机械设备（净流出，周环比减少）
• 交通运输（净流出，周环比减少）
• 休闲服务（净流出，流入转流出）
• 综合（净流出）
• 国防军工（净流出，流入转流出）
• 银行（净流出，流入转流出）

关键信息总结

• 市场趋势：整体处于震荡调整阶段，成交量持续缩量，风险释放完毕，有望止跌反弹。
• 风格配置：建议维持大盘、中盘、小盘均衡配置，重视业绩和基本面。
• 新股表现：IPO批文数量下降，新股收益率有所下滑，但仍有吸引力。
• 行业动向：农林牧渔、家用电器、食品饮料、轻工制造、商业贸易等净流入，而电子、通信、非银金融等净流出。

投资建议

• 择时策略：中期看涨，短期以观望为主。
• 行业推荐：重点关注家用电器、食品饮料、农林牧渔行业。
• 风格配置：建议保持大盘、中盘、小盘均衡配置。

分析师信息

• 肖承志：东北证券金融工程研究助理，同济大学应用数学硕士。
• 孙凯歌：东北证券金融工程研究助理，中科院大学金融硕士。

风险提示

• 本报告仅供内部客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证准确性。
• 投资有风险，入市需谨慎。