> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美国原油市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了美国原油市场近期的库存变化及炼厂运营情况，重点指出春季检修季对原油需求的影响，以及成品油库存的变化趋势。 ## 主要观点 - **原油库存季节性累库**：根据EIA最新数据，美国原油库存大幅上升1598.9万桶，表明市场已进入春季检修季的累库周期，对油价形成一定压制。 - **炼厂产能利用率下降**：美国炼厂产能利用率降至88.6%，较上期下降2.4%，显示炼厂开工率季节性回落，原油加工量同步下滑。 - **成品油库存趋势分化**：汽油库存小幅下降101.1万桶，而柴油库存小幅上升25.2万桶，表明汽油需求相对稳定，柴油库存压力有所增加。 - **隐含需求变化**：汽油隐含需求小幅下降1.6万桶/日，航煤和馏分油隐含需求分别上升12.6万桶/日和下降85.8万桶/日，显示不同成品油需求的不均衡变化。 - **进口与出口波动**：原油进口量上升13.5万桶/日，而出口量下降27.7万桶/日，成品油进口量上升57.8万桶/日，出口量下降93万桶/日，反映出市场供需调整。 ## 关键信息 ### 原油库存数据 | 核心指标 | 本期（万桶） | 上期（万桶） | 变动值（万桶） | |----------------------|--------------|-------------|----------------| | 美国商业原油库存 | 43580.40 | 41981.50 | +1598.90 | | 美国库欣库存 | 2489.90 | 2401.80 | +88.10 | | 美国战略石油储备库存 | 41544.10 | 41544.10 | 0.00 | ### 炼厂与成品油数据 | 核心指标 | 本期（万桶/日） | 上期（万桶/日） | 变动值（万桶/日） | |----------------------------|------------------|------------------|---------------------| | 炼油厂产能利用率 | 88.60 | 91.00 | -2.40 | | 原油加工量 | 1566.10 | 1607.70 | -41.60 | | 原油产量 | 1370.20 | 1373.50 | -3.30 | | 原油进口量 | 665.90 | 652.40 | +13.50 | | 原油出口量 | 431.30 | 459.00 | -27.70 | | 成品油进口量（汽油/柴油） | 201.40 / 143.60 | - | - | | 成品油出口量（汽油/柴油） | 458.70 / 551.70 | - | - | ### 成品油库存变化 - **汽油库存**：25483.4万桶，较上期下降101.1万桶。 - **馏分油库存**：12035.1万桶，较上期上升25.2万桶。 - **航空煤油库存**：4233.8万桶，较上期下降144万桶。 - **燃料油库存**：2304.1万桶，较上期下降10.7万桶。 ## 数据监控图表说明 报告中附有三张图表，分别展示了美国商业原油库存、汽油库存与馏分油库存的历史变化趋势。这些图表有助于直观理解库存波动的季节性和市场影响。 ## 分析师承诺与免责声明 - 本报告由分析师周云（执业编号：F03089066，Z0016657）撰写，其观点基于公开数据和研究分析，不构成投资建议。 - 报告内容仅供参考，不保证其真实性、准确性和完整性，投资者需自行承担风险。 - 本报告版权属于恒力期货有限公司，未经授权不得复制、引用或传播。 ## 联系信息 - **恒力期货有限公司研究院** - 电话：021-6029 9552 - 网址：www.hengliqihuo.com - 邮箱：yanjiuyuan@hengliqihuo.com ## 公众号关注 欢迎关注恒力期货及研究院的公众号，获取更多市场分析与投资建议。