美国原油季节性累库，炼厂开工率抬头回升
核心内容概述
本报告分析了2026年3月6日美国原油及成品油市场数据，指出当前美国原油库存处于季节性累库周期，炼厂开工率有所回升。同时，成品油库存方面，汽油库存继续下降，柴油库存温和上升。报告还提供了EIA周度库存数据及隐含需求分析，并附有相关图表以辅助理解。
主要观点
- 原油库存持续上升：根据EIA最新数据，美国原油库存较上期增加347.5万桶，表明市场供应压力有所加大。
- 炼厂开工率回升：炼油厂产能利用率上升0.6个百分点至89.2%，高于历史同期水平，且检修影响逐渐消退，预计未来将进一步回升。
- 成品油库存变化：汽油库存继续去库，柴油库存温和累库，成品油整体库存趋势仍以下降为主。
- 隐含需求分析：隐含需求方面，汽油需求下降44.1万桶/日，馏分油需求下降19.7万桶/日，残余燃料需求下降55.2万桶/日，表明市场需求有所减弱。
- 市场供需格局：原油进口量减少33.5万桶/日，出口量增加101.7万桶/日，显示美国原油市场在供需两端出现变化。
关键信息
原油库存数据
| 核心指标 |
本期（万桶） |
上期（万桶） |
变动值（万桶） |
| 原油库存 |
43927.90 |
43580.40 |
+347.50 |
| 库欣库存 |
2646.30 |
2489.90 |
+156.40 |
| SPR库存 |
41544.10 |
41544.10 |
0.00 |
成品油库存数据
| 核心指标 |
本期（万桶） |
上期（万桶） |
变动值（万桶） |
| 汽油库存 |
25313.00 |
25483.40 |
-170.40 |
| 馏分油库存 |
12078.00 |
12035.10 |
+42.90 |
| 航空煤油库存 |
4209.00 |
4233.80 |
-24.80 |
| 燃料油库存 |
2472.50 |
2304.10 |
+168.40 |
原油加工与贸易数据
| 核心指标 |
本期（万桶/日） |
上期（万桶/日） |
变动值（万桶/日） |
| 原油加工量 |
1584.10 |
1566.10 |
+18.00 |
| 原油进口量 |
632.40 |
665.90 |
-33.50 |
| 原油出口量 |
399.70 |
431.30 |
-31.60 |
隐含需求数据
| 核心指标 |
本期（万桶/日） |
上期（万桶/日） |
变动值（万桶/日） |
| 隐含需求-汽油 |
829.20 |
873.30 |
-44.10 |
| 隐含需求-航煤 |
171.70 |
171.70 |
0.00 |
| 隐含需求-馏分油 |
369.80 |
389.50 |
-19.70 |
| 隐含需求-残余燃料 |
1.00 |
56.20 |
-55.20 |
| 隐含需求-丙烷丙烯 |
126.80 |
134.30 |
-7.50 |
图表说明
- 库存数据图：展示了美国商业原油库存、库欣库存及SPR库存的五年平均趋势，显示库存处于季节性累库周期。
- 成品油库存图：反映了汽油、馏分油及航空煤油库存的变化趋势，表明汽油库存下降，柴油库存上升。
- 隐含需求图：呈现了汽油、航煤、馏分油、残余燃料及丙烷丙烯的隐含需求变化，显示整体需求有所减弱。
- 既约曲线图：提供了两条既约曲线，可能用于分析市场供需的预期变化。
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