> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美油库存创新低，炼厂开工维持高位 ## 核心内容 本报告基于 EIA 周度数据，分析了美国原油及成品油市场近期的变化趋势。整体来看，美国原油库存持续下降，成品油库存则呈现分化走势，反映出市场供需关系的变化以及炼厂开工率的稳定。 ## 主要观点 1. **原油库存创新低** - 美国商业原油库存降至 **40450.80 万桶**，较上期减少 **716.70 万桶**，创下近五年来新低。 - 战略石油储备（SPR）库存也下降至 **30765.00 万桶**，环比减少 **379.70 万桶/日**，显示储备持续收紧。 - 库欣库存减少 **77.10 万桶**，表明区域性库存也在去化。 2. **炼厂开工维持高位** - 美国炼厂开工率升至 **97.20%**，环比增加 **1.10%**，表明炼厂运营积极。 - 原油加工量增加至 **1733.60 万桶/日**，环比上升 **27.10 万桶/日**，显示炼厂产能利用率高。 3. **成品油库存分化** - 汽油库存微增 **0.70 万桶**，但表观需求有所上升，表明市场消费活跃。 - 柴油库存增加 **106.20 万桶**，但表观需求回落，可能与季节性因素或需求疲软有关。 4. **进出口数据变化** - 原油进口量减少至 **568.30 万桶/日**，环比下降 **12.30 万桶/日**。 - 原油出口量增加至 **346.70 万桶/日**，环比上升 **11.40 万桶/日**，表明出口需求上升。 - 成品油出口量增加至 **632.50 万桶/日**，环比上升 **94.30 万桶/日**，反映成品油需求强劲。 ## 关键信息 - **库存趋势**：美国商业原油库存、库欣库存、航空煤油库存均呈下降趋势，而燃料油库存略有上升。 - **需求表现**：汽油隐含需求上升 **9.40 万桶/日**，航煤隐含需求下降 **31.80 万桶/日**，馏分油隐含需求下降 **19.40 万桶/日**，残余燃料隐含需求上升 **0.80 万桶/日**，丙烷丙烯隐含需求下降 **4.60 万桶/日**。 - **进出口动态**：原油进口量略有下降，出口量上升；成品油出口量显著增加，进口量上升。 - **市场影响**：库存去化与高开工率支撑油价，出口增加可能对全球市场产生影响，成品油需求分化反映不同产品市场的变化。 ## 数据监控概览 | 核心指标 | 本期（万桶/日） | 上期（万桶/日） | 变动值（万桶/日） | |--------------------------|----------------|----------------|------------------| | 原油库存 | 40450.80 | 41167.50 | -716.70 | | 库欣库存 | 1859.90 | 1937.00 | -77.10 | | SPR库存 | 30765.00 | 31144.70 | -379.70 | | 炼油厂产能利用率 | 97.20% | 96.10% | +1.10% | | 原油产量 | 1379.60 | 1379.80 | -0.20 | | 原油加工量 | 1733.60 | 1706.50 | +27.10 | | 原油进口量 | 568.30 | 580.60 | -12.30 | | 原油出口量 | 346.70 | 335.30 | +11.40 | | 成品油进口量 | 173.80 | 155.20 | +18.60 | | 成品油出口量 | 632.50 | 538.20 | +94.30 | ## 分析师承诺 - 报告基于独立、客观的分析，反映分析师个人观点。 - 分析师具有期货执业资格，以勤勉态度提供专业分析。 ## 免责声明 - 报告基于公开资料，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告仅反映分析师当时的观点，不构成投资建议。 - 报告内容仅供参考，不承担因使用报告内容而产生的任何责任。 --- **恒力期货有限公司研究院** 电话：021-6029 9552 网址：www.hengliqihuo.com E-MAIL: yanjiuyuan@hengliqihuo.com 欢迎关注恒力期货及研究院公众号