> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美国原油及成品油市场分析总结 ## 核心内容 本文分析了2026年5月29日美国原油及成品油市场的最新数据，重点包括库存变化、炼厂加工情况、进出口数据以及隐含需求等关键指标，以评估市场供需状况和未来趋势。 --- ## 主要观点 ### 1. 原油库存持续去化 - **美国商业原油库存**：上周下降332.7万桶，当前处于**季节性去库周期**，且去库幅度**高于历史同期**。 - **战略石油储备（SPR）库存**：持续大幅下滑，上周减少906.3万桶，表明战略储备正在减少。 - **库欣库存**：下降279.4万桶，库存水平也处于历史低位。 ### 2. 炼厂加工需求强劲 - **炼油厂产能利用率**：上升2.9个百分点至94.5%，表明炼厂生产活动活跃。 - **原油加工量**：增加65.2万桶/日，显示炼厂加工需求显著回升。 ### 3. 成品油库存持续去库 - **汽油库存**：减少257.2万桶，处于历史底部。 - **柴油库存**：减少210.7万桶，同样处于历史底部，表明成品油供应紧张。 ### 4. 原油及成品油进出口情况 - **原油进口量**：本周下降80.4万桶/日，但仍维持在**低位**。 - **原油出口量**：下降116.4万桶/日，显示出口需求疲软。 - **成品油出口量**：上升71.9万桶/日，表明成品油出口有所增长。 ### 5. 隐含需求变化 - **隐含需求-汽油**：上升48.9万桶/日，显示市场需求强劲。 - **隐含需求-航煤**：下降8.7万桶/日，需求略有减弱。 - **隐含需求-馏分油**：上升39.6万桶/日，需求增长。 - **隐含需求-残余燃料**：下降17.3万桶/日，需求有所减少。 - **隐含需求-丙烷丙烯**：下降49.8万桶/日，需求减弱。 - **隐含需求-航油**：保持稳定，没有明显波动。 --- ## 关键信息 ### 原油市场 - **库存去化**：原油库存和战略石油储备库存均处于去化状态，显示市场对原油的需求增加。 - **加工量**：炼厂加工量上升，表明炼油需求强劲。 - **净进口量**：虽然有所回升，但仍处于低位，可能影响市场供需平衡。 ### 成品油市场 - **汽油与柴油库存**：均处于历史底部，且持续去库，表明供应紧张。 - **成品油出口**：增加，可能反映出口需求上升。 ### 隐含需求 - **汽油**：需求上升，对油价形成支撑。 - **航煤、馏分油**：需求略有波动，总体趋势为上升。 - **残余燃料、丙烷丙烯、航油**：需求下降，可能影响市场供需结构。 --- ## 数据监控概览 | 指标 | 本期（万桶） | 上期（万桶） | 变动值（万桶） | |------|-------------|-------------|----------------| | 原油库存 | 44168.60 | 44501.30 | -332.70 | | 库欣库存 | 2302.40 | 2581.80 | -279.40 | | SPR库存 | 36511.20 | 37417.50 | -906.30 | | 汽油库存 | 21159.10 | 21416.30 | -257.20 | | 馏分油库存 | 10079.90 | 10290.60 | -210.70 | | 原油加工量 | 1697.10 | 1631.90 | 65.20 | | 原油产量 | 1371.50 | 1370.20 | 1.30 | | 原油进口量 | 521.20 | 601.60 | -80.40 | | 原油出口量 | 444.00 | 560.40 | -116.40 | | 成品油进口量 | 147.00 | 159.80 | -12.80 | | 成品油出口量 | 661.30 | 589.40 | 71.90 | --- ## 结论 当前美国原油市场处于**季节性去库周期**，库存水平**低于近五年平均水平**，**炼厂加工需求强劲**，表明市场对原油的消耗增加。成品油库存持续下降，**汽油和柴油库存处于历史底部**，进一步加剧了**供应紧张**，对油价形成**支撑作用**。同时，**隐含需求**在多个产品类别中有所变化，部分产品需求上升，部分下降，整体市场供需格局较为复杂，需密切关注后续数据及市场动态。