20260529-恒力期货-美国原油大幅去库_炼厂加工量大幅上升_3页_1mb

美国原油及成品油市场分析总结

核心内容

本文分析了2026年5月29日美国原油及成品油市场的最新数据，重点包括库存变化、炼厂加工情况、进出口数据以及隐含需求等关键指标，以评估市场供需状况和未来趋势。

主要观点

1. 原油库存持续去化

• 美国商业原油库存：上周下降332.7万桶，当前处于季节性去库周期，且去库幅度高于历史同期。
• 战略石油储备（SPR）库存：持续大幅下滑，上周减少906.3万桶，表明战略储备正在减少。
• 库欣库存：下降279.4万桶，库存水平也处于历史低位。

2. 炼厂加工需求强劲

• 炼油厂产能利用率：上升2.9个百分点至94.5%，表明炼厂生产活动活跃。
• 原油加工量：增加65.2万桶/日，显示炼厂加工需求显著回升。

3. 成品油库存持续去库

• 汽油库存：减少257.2万桶，处于历史底部。
• 柴油库存：减少210.7万桶，同样处于历史底部，表明成品油供应紧张。

4. 原油及成品油进出口情况

• 原油进口量：本周下降80.4万桶/日，但仍维持在低位。
• 原油出口量：下降116.4万桶/日，显示出口需求疲软。
• 成品油出口量：上升71.9万桶/日，表明成品油出口有所增长。

5. 隐含需求变化

• 隐含需求-汽油：上升48.9万桶/日，显示市场需求强劲。
• 隐含需求-航煤：下降8.7万桶/日，需求略有减弱。
• 隐含需求-馏分油：上升39.6万桶/日，需求增长。
• 隐含需求-残余燃料：下降17.3万桶/日，需求有所减少。
• 隐含需求-丙烷丙烯：下降49.8万桶/日，需求减弱。
• 隐含需求-航油：保持稳定，没有明显波动。

关键信息

原油市场

• 库存去化：原油库存和战略石油储备库存均处于去化状态，显示市场对原油的需求增加。
• 加工量：炼厂加工量上升，表明炼油需求强劲。
• 净进口量：虽然有所回升，但仍处于低位，可能影响市场供需平衡。

成品油市场

• 汽油与柴油库存：均处于历史底部，且持续去库，表明供应紧张。
• 成品油出口：增加，可能反映出口需求上升。

隐含需求

• 汽油：需求上升，对油价形成支撑。
• 航煤、馏分油：需求略有波动，总体趋势为上升。
• 残余燃料、丙烷丙烯、航油：需求下降，可能影响市场供需结构。

数据监控概览

结论

当前美国原油市场处于季节性去库周期，库存水平低于近五年平均水平，炼厂加工需求强劲，表明市场对原油的消耗增加。成品油库存持续下降，汽油和柴油库存处于历史底部，进一步加剧了供应紧张，对油价形成支撑作用。同时，隐含需求在多个产品类别中有所变化，部分产品需求上升，部分下降，整体市场供需格局较为复杂，需密切关注后续数据及市场动态。